商业航天方向目前跟踪两个核心，发射端和可回收。
发射端是这个垂直行业的基础设施和落地抓手，核心观测指标就是每年的发射次数，这个数据23年是67次，24和25年计划都是100次左右，但完成度较低，24年只发射了68次，勉强算一个新高，25年目前看双过半也是没有达成的。在各个发射基地都有新工位投入的背景下，发射次数少的原因并不是发射资源不足，与火箭企业沟通也会发现，普遍面临无载荷可打的问题。但这并不是行业冰冷，没有发射需求。恰恰相反，这一波AI驱动的空间信息应用需求非常大，但真实的应用落地不是PPT，在国产可回收技术突破的前夕，今年发射成本可能是一公斤四万八万，明后年可回收如果商用了，可能就降到五千一万。这账不难算，大家都不傻，谁都不介意等等。
这就来到了第二个核心，可回收的进展问题。
目前来看，国内可回收领域今明两年是关键测试密集的大年。进展最快的是国家队的航天八院和民营的蓝箭，二者分别在去年6月和9月完成了10km级液氧甲烷的垂直起降飞行试验，今年面临最后一个大节点——入轨回收。深蓝去年9月直接用可入轨的液氧煤油火箭进行的10km级垂直起降试验在最后的着陆关机段由于功亏一篑，但也成功验证了飞行-回收主体过程的有效性。天兵科技的天兵三号液氧煤油首飞因为去年“掉链子”的原因导致一拖再拖，但企业本身技术积累深厚，短期挫折放到当下对新兴产业产业容错越发包容的角度看也不算坏事。这些焦点之外，还有中科宇航的力箭系列、陕西天回的巧龙系列等等也在积极推进。从这些进展可以有一个直观的体会，国内可回收火箭领域处于一个离商用只差“临门一脚”的状态，且整体在高速推进。而国内由官方引导的产业链集群研发模式相比国外的巨头垄断模式在数据共享、迭代改进和后续的全链产业化、规模化上都有天然优势，这一优势也会对商用起到可见的加速作用。
所以整体来看，跟踪商业航天产业的两个核心指标，分别需要回答两个问题：
1.发射端百次计划能否超额达成与再创新高？如能，则产业进入爆发期有了事实支撑。
2.可回收何时、有谁率先实现商用？如明确，则AI驱动的需求堰塞湖将迅速淹没当前仍然干旱的发射市场。