刘纪鹏：必须紧紧盯住大股东减持
随着大盘指数的不断上涨，也不断在放量突破长箱体的上轨位置。目前已经连续22天成交量突破2万亿（当然昨天掉到了1.9万亿）。供求关系是市场的牛鼻子，不断上涨吸引新的增量资金。如果市场出现了反复，入市的资金少了，就会形成下跌。
这两天大盘上涨了，一个令人担心的现象又发生了。沪深北的上市公司密集披露了新的大股东减持计划公告，高达130家公告减持。根据东方财富网的统计，包括泰德股份、科德教育等至少29家公司集中披露了大股东或董监高的最新减持计划，引发了市场的普遍担心和关注。
值得一提的是，中国目前一共有5,400家上市公司，总股本是7.7万亿股，这其中可流通的股份就占了7.2万亿股。由于中国上市公司普遍是一股独大，具体到每一个公司里边，第一大股东都是在45%到60%之间。拥有30%就可以控制一家公司，这里边至少还有20%的股份可以减持，又不失掉控制权。
这种疯狂减持的现象在以前已经多次发生了，这个问题如果不制止，就会形成一哄而上。如果上市公司的股权结构里有20%的差额要在市场上减持，保守估计至少需要15万亿左右的资金，而这对当下的中国股市来讲是难以承受的。
从2011年10月开始，共有四任证监会主席，A 股上市公司的重要股东在二级市场减持的金额就高达3.54万亿元。而增持是5,305亿元，净减持大概是3.01万亿元。
易会满担任证监会主席这五年，A股上市公司股东二级市场累计减持了2.47万亿元，增持了2,074亿元。净减持约2.27万亿元。也就是说，在前四任证监会主席在任期间，减持的股份数量3.01万亿元当中有2.27万亿元都是在他负责期间发生的。
易会满这五年新股的发行和大股东在二级市场减持合计超过了4.69万亿元。这还没包括这期间疯狂的定增融资，这都是二级市场的吸血效应。
中国上市公司中，1,460家是国有的，还有将近4,000家是民有的，都是一股独大，今天已经有了7.2万亿的规模。
在大家的强烈呼吁下，证监会应该说也采取了措施。颁布了关于限制大股东的减持办法，要求三年不分红的不能减持，分红率在过去三年没有超过年均利润的30%的也不能减。
今天限制大股东减持，不是说它的违规减持，是它的合规减持。今天已经到了可流通的时期了，你不能不让它流通，有没有一个治本的办法？否则你减持股市就完了。你行政不让他减持也不是办法，现在股价已经上涨了将近八百点，从3,040涨到了3,850，这八百点上涨的情况下，有人说你难道还不让他减吗？
因此，我提一个办法，就是采用新老划段。老人老办法，新事新安排。
第一个新安排，堵住来源，新的 IPO 上市，第一大股东的持股比例要压到30%。
大股东的任务就是要把上市公司做好，带着中小股东实现多赢。而不是带着一股独大的身子到这里来，培养二代家族企业。到这儿来减持套现，追求个人的高利润，形成两极分化。这一做法也符合国际资本市场的准则。
因为我们知道这些上市公司的原始股最多就是五毛钱，经过三级放大，发行的都是在三五十块钱，从他低价入股来看，怎么减都是赚钱的。
因此，要建立一个新的思维，你这个30%在上市前要得到实现。卖给谁呢？就是PE、VC、风投、创投、股权基金要带起来，把股权结构合理化，也有利于上市公司治理结构的完善。这是Pre IPO之前的减持，当然具体价格，可以由大股东和PE、VC协商。
你到我这里来申报上市，一个条件就是第一大股东要控制在30%，上市后你减持你就丢掉控制权，防止你在二级市场减持，压缩你减持的空间。
首先，对已经上市的这5,400家公司怎么办？要反向思维，反向思维就是要建立在高价减持上，高价减持要把那些短期的投机资本控制住。
我们3,850点再往上4,000点，甚至4,000点一直到5,000点之间，我们还有这么多的问题，现在只是行政手段管住他，但这不是一个根本的办法。因此，应该修改这个减持办法，第一，我们期盼中国股市的慢牛能够走长。今天中国的证券化率只有0.7左右，就是股票市场的市值比上你的 GDP 值，美国的这个比值是2.2倍。也就是说，股市的市值是GDP的2.2倍，日本是1.8倍，印度是1.3倍。
我们这一轮牛市，走到证券化率为“1”的及格线。那么面对的是103万亿的市值，股市的点位是3,850点。如果要把我们的市值搞到和 GDP一样135万亿，那对应的点位是5,050点。
应该号召上市公司，你们的减持价位应该不低于大盘的5,050点。例如，你现在是15块钱，对应的大盘点位是3,850点，到了5,050点，经过测算你的价格就是20块钱。这就是大股东和其流通股股东相协商的价格。你股票只有到20块钱以上你才能减持，在20块钱减持也做到了把套牢盘都解放了。
这个20块钱要公布出来，所有买你股票的人都知道你大股东的减持的价格在20块钱。如果你的效益好，能够冲上20块钱，你就可以减持，如果你一减持把价格又从20块钱砸下来了，那你就又不能减持了。
这样的话，我们都对标5,050点，每只股票都对应自己的股价。不到这个点位不能减持，我们要逐步地消化由于过去的历史所形成的这种不合理的一股独大的格局，逐步地让我们的资本市场，培育现代股份公司，要让股市的慢牛能够持续下去。
第二个安排，你的分红的金额要高于你IPO的融资和历年的定增再融资的总额，这你才能减持。那大盘也就能够轻松上得5,050点了。
今天应该告诉投资人，眼睛应该紧紧的盯住大股东的减持，目的就是让我们的慢牛行稳致远。
