OpenAI 正在打一场史无前例的财务豪赌。上周揭露 OpenAI 与甲骨文（ORCL）签下长达五年、总值 3,000 亿美元的云端算力合约，创下史上最大规模的云服务交易之一，也让甲骨文单日股价暴涨 43%，反映出 OpenAI 正试图摆脱对微软的高度依赖，除了买伺服器，OpenAI 也在盖资料中心并与博通（AVGO）开发自家的晶片。
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👨‍💼根据《The Information》报导，过去微软独家提供运算资源，并可抽取多达 20% 营收，但现在 OpenAI 预估，2030 年前这比例将降至 8%，未来十年预计可额外挹注 500 亿美元营收，双方正就伺服器租金重新协商，并签署不具约束力的协议，为 OpenAI 正式转型为营利企业铺路。
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外界好奇的是，OpenAI 是否有能力支撑这样的支出？目前公司 2025 年营收预估为 130 亿美元，亏损约 50 亿美元，执行长 Sam Altman 曾表示，预测至 2029 年前累计亏损将达 440 亿美元，直至 2030 年公司业务将可产生正自由现金流。
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📊根据报导内部文件，OpenAI 预计 2030 年收入将达 2000 亿美元，其中研发成本（含训练或研究运算与人员薪酬）将占收入的大约 45%，比微软、Google、Meta 等科技巨头高（平均 10-20%）；另外提供外部面向消费者与企业应用的 AI 模型运作所需的推理算力占收入比例约为 25%；而预估其中约有 1,000 亿美元将花在伺服器租赁。
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OpenAI 的策略其实很明确：掌握主导权，先烧钱换时间与技术壁垒，未来靠 API 授权、订阅服务与企业合作收回成本，但这条路风险极高，若 OpenAI 无法持续筹得庞大资金，其成长动能与合作也可能面临挑战，不只考验资本市场耐心，也挑战整个 AI 商业化速度。