【麦氏理论】开盘论市
日期：2025年9月16日 星期二
标题：再垫高成本再加码拉抬，会如何涨？
作者：【麦氏理论】创始人陈少川先生
针对周一行情核心演变逻辑拆解分析解读，本栏认为由创业板主导，同时明显集中的增量资金驱动与市场认知差三个盘面变数，可以清楚看到市场的变化与变数，朝这个角度进一步深化解读，可以更好掌握盘面的演绎。
从周一盘面表现来看，市场呈现出 “结构性强涨、资金主动进攻” 的鲜明特征，尤其是创业板的领涨逻辑、富时 A50 的同步走强，以及场外资金的 “逆向操作”，完全打破了传统 “涨高即风险” 的惯性思维，可从三个维度深入解析：
一、创业板成涨势核心，半导体主导+电池板块换手突破，增量资金信号明确——
周一创业板的涨势并非零散板块拉动，形成了 “半导体领涨、电池板块跟涨” 的双主线格局，且资金投入的 “主动性” 和 “持续性” 尤为突出。
半导体主导盘面，资金投入持续膨胀。作为创业板的权重板块之一，半导体板块不仅贡献了主要涨幅，更关键的是 “资金集中度” 显著提升 —— 从成交数据来看，板块内多只龙头个股成交额较前一日增幅超 30%，且买单以大单、特大单为主，说明并非散户跟风，而是机构或规模化资金的主动布局。这背后既与半导体行业 “国产替代加速”、“技术突破预期” 的基本面支撑有关，也与市场对 “硬科技” 赛道的配置需求提升直接相关。
电池板块 “高换手后再创新高”，增量资金特征凸显，通常而言，板块或个股在大幅上涨后若出现 “高换手”，容易引发获利盘出逃，进而压制涨势。但周一电池板块在 “大比率换手” 后仍能持续拔高，核心原因在于场外增量资金的大举承接。
原本的获利盘卖出被新入场资金完全消化，甚至推动价格突破前期高点。这种 “不在意已涨高价格” 的操作，本质是资金对电池板块 “长期需求复苏，如新能源汽车销量回暖、储能政策落地” 的信心，认为当前涨幅尚未触及基本面支撑的合理估值，因此愿意高位加码。
二、富时A50同步走强，内外资共振，印证 A 股 “吸引力提升”——
富时 A50 指数作为反映 A 股核心资产的重要指标，周一开盘后持续拔高的走势，看似 “超预期”，实则是内外资对 A 股市场共识增强的结果。
内资从 “防御” 转向 “进攻”，抢筹核心资产。前期市场对 “涨高风险” 的担忧，导致部分资金集中在低估值防御板块如公用事业、消费。但随着创业板主线明确、赚钱效应扩散，内资机构开始从 “谨慎观望”转向“主动抢筹”。
富时 A50 成分股多为各行业龙头，具备流动性好、基本面稳定的特征，成为内资 “补仓核心资产” 的首选，推动指数持续走高。
外资看好A股 “长期底部价值”，大举入场，外围资金加码 A 股的核心逻辑，在于 “估值性价比” 和 “长期安全边际”。从当前 A 股估值来看，无论是创业板指的 PE（TTM），还是沪深 300、富时 A50 成分股的估值分位数，均处于近 5 年较低水平，属于 “长期大底的黄金坑” 区间。
创业板市场和半导体、电池板块的强势表现，以及富时A50指数的持续上涨。同时，分析了大资金的操作策略和外围资金投入A股的原因。
投资者在参考这种分析时，应该结合自己的投资策略和风险承受能力，做出理性的投资决策。在当前的市场环境下，跟随市场的趋势是非常重要的，只有这样，投资者才能更好地把握市场的机会，获取收益。
整体盘面已经出现明确的“再垫高成本再加码拉抬”，更让市场意想不到的是“股价回测缩量”，说它下跌的确是小跌，但修整完成后又以更大的成交量发动后强势再拔高，再上涨，再创新高。
究竟这一切的现象为何如此？本栏认为：市场长期看涨一经买进就不会轻易卖出，出现了明确的惜售现象。即使是价格稍微下跌也只是回到某一个支撑点后，又再度放量拔高。
第一次的放量拔高可以是“成交金额与成交手数同步放量”，第二个阶段会进入“因为价格上涨，在成交手数没有明确扩增的情况下，成交金额放大”。
这样的涨势可以持续有持续，根本看不到头，也不知道后面会持续多长时间的价格再涨？这个特征状况放在今天的汽车零部件板块比较极为明显成交金额及成交手数同时创新高，该指数创下历史新高，还会再涨吗？
恐怕没有人可以回到是否还要再涨的问题，因为周二搞到7.38%的换手率，非常高的滚动换手周转，但只要股价会再上涨，这个成交手数的换手率不是关注的重点。回到个股观察，它的很多个股是“涨停缩量”，根本无法知道接下来还要涨多少？为何会如此？谁也说不上，谁也不知道。
只有一个解答：只要有人愿意高位买进，股价没有不涨的道理。这才是近期上涨的关键，其它完全无法用常态滚动量的换手率分析解读。
如果再问：这样上涨可以涨多久？涨多高？涨多远？
本栏的答案是：不知道，跟着上涨就好。
对比软件服务及软件开发这两个板块，缩量低于80日均数量线及金额量线下，持续10个交易日，该指数不仅没有下跌周二涨回20日均线，会不会？有没有可能？周三再次投入更多资金买进后造成股价大涨？
这个特征状况走势无法预判，因为任何状况都可能。即使前面创下超级大成交量之后，它一样可以再放大量再上涨，这就是多头涨势中最大的涨势条件与状况，谁都无法事前分析解读它的真实状况，或掌握它的真正状况，这才是最真实的一面。
