【麦氏理论】开盘论市
日期：2025年9月18日 星期四
标题：大震荡、大洗盘、大换手，大变动开始。
作者：【麦氏理论】创始人陈少川先生
这段期间的A股市场算不算热火朝天？本栏认为基本属实，而且还在持续看涨，外围市场积极看好A股市场是明显的事实，也是趋势持续推升发展必然的演变。

从2025年6月23日启动上涨以来至今，几乎没有一次明确像样的回测，在【麦氏理论】的趋势解读干重，只要短天期5~10~20天的周期量与价趋势偏涨，它就是涨势，没有扭转改变20日均线的趋势之前，一定要持续看涨。

进一步深入辨识涨势要看成交量，其中最关键的成交量周期在不同市场有不同的时间周期关系，例如沪市长周期的趋势要看40~80~160天的运行趋势演变，到目前为止40~80日均数量线仍持续助涨，所以还是要维持多头看涨的方向不必。

近期有11个交易日成交手数大致上维持在40日均数量线的水平，9月10日这一天缩量低于80日均数量线，立即在隔天就呈现强势的反击后再拔高上涨。

证明【麦氏理论】谈到的概念——涨势中，任何缩量回测就是为了下一轮再上涨，只有涨多涨少的差别在于“时间周期持续的长度”，以及量潮释放的换手频率，同时更重要的是日成交金额与总市值或流通市值的比率。

当然，只要市场仍有源源不断的资金投入，一而再的扩增资金投入股市，A股市场当然会持续不断再上涨。但花无百日红，再会上涨的股市也终有回测下跌的一天，不可能天天都是非涨不可。

造成股市回测下跌的最重要关键在于“无法继续创造收益”，或“投入与产出的效益不高”。此时自然就会出现“极大的投资风险”。到目前为止仍未看到这个状况出现，所以还没有构成绝对危险的时刻。

难免会有涨涨跌跌的状况演出，但最终还是要回归到常态的分布状况解读。股市经常会有“非常态的状况发生”，这个情况在绝大多数投资者来说是无法预期的，例如突然间出现黑天鹅事件，这个状况任谁都拿它没办法。

比较特殊的是，“往往在技术分析层面上出现高位背离反转征兆”后，才会有“突发性的黑天鹅事件发生”。技术分析几乎每一次都会提前反应类似的状况，只是大多数技术分析解读者无法洞察其中的缘由，只是将技术分析界定在“几条线与几个指标的形态演变”，这个是对技术分析的误解。技术分析最深层次的解读在于“市场心理行为模式与操作情绪的分析”，这一点最为困难。

所有有关心理分析“说有若无”，又是“说无若有”。更重要的是“未发生之前都不知道”，发生之后说起来头头是道。

这是心理分析最困难的地方，就如“事后孔明”的回头分析，每一个步骤都可以讲解的完完整整，每一个来龙去脉都可以清清楚楚分析其中的缘由，事实上只是解读发生的过程，对当下的操作没有任何意义，也没有帮助。

绝大多数的分析都只能停留在事后倒推分析，无法在事前说明其中的可能演变与状况，所以技术分析之所以被视为雕虫小技，主要在于“只能分析讲解，对实务操作帮助不大”。

实施情况并非如此，应该说，所有股票操作的模式都不可能提前提到，在没有发生之前的任何分析都只能视为“预期状况”，它可能发生，也可能不发生。即使发生了，讲对了，也不能简单的认为“这样分析就正确”，因为这一次正好讲对了，不代表“同样的方法模式可以在下一次一样准确分析”，这是做不到的事。

直白一点的说，是人的分析就一定会犯错，但因为有这么多人在分析，众多分析中一定有讲对的时候，更多时候都讲错。往往是，讲对的分析没有人关注，被关注认可的分析往往都是错的。

股市的行情证明，大多数人的看法与趋势都是错的，只有少数人会讲对，往往是那些“虽千万人吾往矣”的分析是对的。有时候也会不小心碰巧正好讲对，虽然不是蒙的，但也接近猜测臆测为主，不能采用。

【麦氏理论】认为：分析讲错是正常，讲对是反常，经常讲对是非比寻常。就如2025年6月23日要启动上涨之前，本栏一而再的坚持看涨，至今本栏仍认为涨势未歇，必须继续看涨。

因为，没有任何迹象显示已经涨不动，已经做头，所以必须继续看涨。至于涨到那个点位区域？涨多高？涨多久？涨多远？不知道就是不知道。

本栏认为，只有这样的分析才是真正的分析。所谓分析，只不过是不同观点看法的表述而已，对其他人来说，别人的分析就是多一种参考而已。

本栏前面的分析精准地描绘了一幅资金驱动型牛市的典型图景，更强调上涨的持续性与延续效果。在没有明显出现盘头涨不动之前，一定会再涨，但周四大盘拔高后再反手压低，尤其是午盘后的下跌，符合本栏强调的大震荡、大洗盘、大换手的大动作，直接跌破20日均线3841点，最后收盘3831点，似乎正式跌破20日均线。

从8月25日拉高作收后横向到周四运行19天，周四压低跌破，一旦周五再跌就会扩大下跌后再破位下跌。当然也可以因为周四的压低洗盘后再强势拔高，这个要针对成交量的释放大换手后的结果判断，从板块的分布状况大致上可以看出端倪。

进入关键时刻，在这种行情中，基本面和技术分析的部分常规指标会暂时失灵，大变动的开始，正式进入高位的分化，接下来会更多的差异化走势。

如何辨识？市场的核心逻辑简化为“买入力量是否持续大于卖出力量”。这个观点对投资者当下的操作具有强烈的现实指导意义，在趋势未改变前，应以顺势而为为主。