瑞银观点：美联储重启降息意味着什么 ？

美联储昨日以25个基点重启降息。展望未来，我们继续预计到明年一季度，美联储或还有三次降息，合计75个基点。倘若劳动力市场疲软比预期严重或更持久，我们认为降息幅度甚至可能达到 200-300 个基点，使得利率低至 1.0-1.5%。有鉴于此，我们认为现在是投资者审视当前配置并有效运用现金的好时机。

货币方面，由于美联储降息的速度可能快于其他地区、未对冲的美元计价海外投资庞大，以及美国双赤字高企，我们预期美元将在未来几个月再度走弱。战术布局上，我们看好欧元、澳元和挪威克朗。

历史数据显示，长期而言金融资产通常能跑赢现金。除平衡型投资组合外，投资者还可通过以下方式，将多余流动性投入金融市场。

逢低买入股票：我们认为，利率下行、盈利增长强劲以及AI利好因素，将在未来6至12个月支撑全球股票上行。投资者可考虑分批布局，逢低加仓我们看好的板块。

长期而言，变革性创新机遇（包括AI、电力和能源以及长寿经济）有望跑赢大市。在战术投资期内，我们青睐美国科技股、医疗保健、公用事业和金融板块。欧洲方面，瑞士优质高股息股票、欧洲优质股以及欧洲工业蕴藏机会。在亚洲，我们看好中国科技行业、新加坡和印度。此外，巴西市场也在看好之列。

配置黄金：黄金仍是投资组合的良好多元化工具，并有助于对冲政治和经济风险，加之美元走弱、央行买盘强劲、实际利率下行，我们预计金价将继续获得支撑。
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