【股市火爆，私募超额罕见集体失灵，仅3%私募产品连续8个月正超额】财联社9月20日讯，在2025年8月这波结构性行情中，A股主要指数全线大涨，沪指单月上涨7.97%，创业板指更是暴涨逾24%。但资本市场的热度却没有同步转化为私募产品的超额红利。一边是指数乘风破浪，一边却是私募投资者的增量焦虑与超额幻灭。

事实上，纵使股市火爆，超额收益却出现罕见集体失灵。据私募排排网统计，8月共有3122只股票策略私募产品展示了业绩表现，其单月平均超额收益为-1.97%，不仅跑输主要指数，更创下年内最差纪录。尤其量化产品表现失色，平均超额收益为-3.94%；主观产品虽略好，也仍为负，平均为-1.00%。

这并非个别现象。融智投资FOF基金经理李春瑜表示，造成超额回撤的直接原因主要有两方面：一是风格有反转，其中主要是大小盘风格有明显的反转，大盘股跑赢小盘股；二是融资规模快速增长下的板块分化严重，创业板、科创板在融资盘的快速增长下，涨幅远超其他板块。

值得关注的是，在这样的行情中，仍有部分私募产品实现了连续8个月正超额收益。数据显示，截至2025年8月底，满足这一标准的股票策略私募产品仅95只，占比约3%。（记者 吴雨其）