#自由现金流导向-茅苹投资#

不从市场角度考虑问题，回归投资的本质，获取自由现金流。

买房子租金20年回本就很好了

买公司分红20年回本就很好了

买债券利息20年回本就很好了

至于价格涨不涨和你有什么关系！

20年回本对应的是5%年回报，市盈率20倍，格雷厄姆不买超过25倍的公司，巴菲特喜欢投资15倍左右的公司，我们取个平均值以20倍作为基准，不买超过20倍的公司，林园说垄断公司长期合理市盈率37倍，但他们也有低于20倍的时候，并且过几年就会出现，虽然说以合理的价格买入优秀的公司，但37倍，就是37年，我们大多数人只能活2-3个37年，而进入价值投资大概需要耗费一个37年，也就是我们只有1-2个37年实践价值投资，等不起。如果以20倍20年，40岁以后我们大多数人有2-3个20年可以实践价值投资。