集采核心规则全面优化 关注医药板块重估机会
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　　国家组织药品联合采购办公室20日正式发布《全国药品集中采购文件》，标志着第十一批国家组织药品集中采购工作全面启动。
　　《文件》明确提出“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，并对规则进行了优化。核心变化包括：不再简单追求最低价、强化质量要求、尊重临床选择、改善回款周期。其中，改善回款周期方面，探索医保基金对集采药品耗材直接结算，推动药企回款周期从6个月缩短至30天以内，这将显著改善企业现金流。集采核心规则全面优化，正在集采或尚未集采的相关企业有望迎来估值修复。
　　布局上，1）此次集采特别关注了儿童药供应保障。国家医保局、国家组织药品联合采购办公室会同相关部门和专家专门论证儿童适宜小规格药品的比价规则，对小规格的口服溶液、干混悬剂、颗粒剂、注射剂等儿童适宜剂型，用“含量差比价”替代“装量差比价”，调整后小规格价格有所放宽。