把握结构性机会，优中选优

要点：1.创新药出海是产业趋势，把握结构性机会，优中选优；2..小核酸药物出海突破，关注降压等慢病方向；3.世界肺癌大会，国产ADC数据靓丽；4.胰淀素首个单药减重III期数据读出，中国企业继续追赶；5.CXO有望逐步恢复，关注3季度订单趋势；6.2025年医保谈判和商保创新药目录专家评审结束

关注IO+ADC的升级，PD-1三抗，【上海谊众】、【汇宇制药】，关注【基石药业】，ADC的授权，关注【复宏汉霖】、【石药集团】。

CXO受益于创新环境好转和订单恢复增长，【百诚医药】、【凯莱英】、【普蕊斯】、【维亚生物】，关注【昭衍新药】、【益诺思】。

小核酸和基因治疗技术持续突破，【西藏药业】，关注小核酸药物研发的，推荐【悦康医药】、关注【阳光诺和】、【迈威生物】。

关注免疫方向，银屑病领域市场空间大，出海趋势值得关注，【益方生物】，关注【荃信生物-B】、【诺诚健华】、【丽珠集团】。

TCE技术平台迭代升级和出海机会，【维立志博】、【德琪医药】、【和铂医药】、【先声药业】。

CAR-T方向，新靶点、实体瘤和体内CAR-T方向的技术突破，【安科生物】，关注【科济药业】。

商保创新药目录和2025年版医保目录谈判，关注【北海康成】。

痛风将是未来潜力的大病种市场，急性期新药上市带来划时代转变，及国产新药的海外授权预期，关注【长春高新】，【一品红】。

减重方向，关注国产GLP-1的差异化研发布局，【众生药业】，关注【联邦制药】。

医疗器械领域，PEEK材料和液态硅胶在人形机器人方向的应用拓展，关注【美好医疗】。