【西部证券-通信行业动态跟踪：重视OCS产业趋势，生态和商用落地加速】
研究报告内容摘要
　　事件：OCS技术和生态加速发展，近期的光博会上，OCS光交换机成为多家厂商的展示重点，并持续引起市场广泛关注。

　　OCS行业最新进展：①Coherent在FY25Q2（4-6月）季度财报中提到公司已经实现了OCS的首批收入出货，预计OCS的可服务市场讲达到20亿美金，公司的OCS采用非机械式数字液晶（DLC）技术，相较于MEM微镜的机械方案具备显著优势，预计OCS收入将逐季度爬坡，预计在FY2026贡献更明显。②Lumentum在FY25Q4（4-6月）季度财报中首次确认OCS收入，并向两家大规模数据中心客户出货，目前处在扩产爬坡过程，并新增一家超大规模客户承诺将于2026年部署其OCS产品，公司表示未来OCS讲为公司贡献数亿美元级别的收入。③近期的光博会上，OCS光交换机也被多家厂商重点展示。④OCP联盟（开放计算项目）在2025年8月成立了OCS项目组，谷歌、微软、Meta、英伟达等巨头共同推动技术开放和标准化。

　　OCS（Optical Circuit Switch，光路交换机）是直接实现光信号在光纤端口间切换的交换设备。其技术原理核心在于直接对光信号本身进行物理路径的重构，从而在任意输入/输出端口之间建立一个专用的、端到端的光路，形成光交换矩阵，整个过程无需进行传统交换机所需的光-电-光的转换。

　　OCS具备低插入损耗、低功耗、高兼容性、可跨代际重复利用等有优点。OCS的关键优势在于能够以极低的插入损耗传输高带宽信号，同时提供动态选择任何通信路径的灵活性。同时，光交换机本身不需要光电信号转换，可相较于传统交换机大幅降低功耗，减少光模块的使用成本。OCS允许不同速率的TPU节点在同一网络中互联，而无需替换，支持网络的增量部署和异构硬件的兼容性，能动态调整以匹配不同工作负载的需求。OCS建立的是物理光纤通道，对传输数据的格式、协议和速率完全透明，因此OCS硬件可跨代际重复利用。

　　多种OCS技术路线并行突破：MEMS方案、数字液晶方案、DLBS方案及光波导方案。1）MEMS方案：谷歌、Lumentum主导，在目前的市场中占据主导地位。MEMS方案通过在硅晶圆上蚀刻微型反射镜阵列，并利用集成的静电或磁致动器驱动微镜的倾斜，以精确地改变输入光束的传播方向，将其路由至指定的输出端口。MEMS能够实现高精度的光路控制，具有较高的可靠性和稳定性。2）数字液晶技术（DLC方案）：Coherent主导，利用液晶材料折射率变化控制光路方向；3）压电DirectLight光束偏转（DLBS方案）：Polatis（HUBER+SUHNER）主导，压电陶瓷驱动镜片实现快速光束偏转；4）光波导方案：新兴技术，iPronics主导，基于硅基集成光学波导路由光信号，适合高密度集成应用。目前OCS技术的实现主要专注于使用基于MEMS的光交换机的scale-out网络，下一代实现正在转向基于硅基光电子的OCS系统，这种系统具有更高集成密度的潜力，可以同时满足scale-up和scale-out的网络需求。

　　我们认为，谷歌是目前率先进行“万台级”规模部署OCS光交换机的厂商，其应用集中于两条主线：AI训练（TPU集群）和数据中心云网络的Spine层（Jupiter/Apollo）。近期，谷歌Gemini登上App Store免费榜榜首，并宣布对外出售TPU，大模型能力提升、硬件自研能提升及商用落地的闭环逐步走通，有望拉动其TPU使用数量和相配套的OCS交换机需求加速增长。伴随OCP主导的OCS项目组成立，OCS生态圈进一步扩大，iPronics、Lumentum、Coherent、谷歌、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLATIS（HUBER+SUHNER）等企业作为创始成员，有望合力助推OCS产业加速发展。

　　投资建议：OCS产业落地进入加速发展阶段，关注OCS产业链相关个股：腾景科技、德科立、光库科技、福晶科技、光迅科技、赛微电子等。

　　风险提示：OCS技术推广不及预期、原材料涨价、产能扩张不及预期

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