说个顺周期的机会（ps：纯属一家之言，不作为任何投资依据和推荐。）

①地产行业的出清其实要彻底得多，当然这里面要区分开。

②有一些公司有相当概率是熬不过去了，或者至少就其是否能永续经营给较高的置信度，这类公司不能碰。

稍作研究的朋友大体知道我说的是哪些公司，而这类公司在地产ETF里面权重是不低的。这也是为什么不能用行业ETF来投资的原因

③全国性玩家就10家了，竞争烈度降低很多。23年后拿地毛利率很高。这个跟我的行业调研和微观观察是一致的。

暑假返乡，专程和两位当地地产开发商大哥访谈，他们的反馈也是现在利润率虽不如前，但稳定在大概年化15%的水平（这还是他们基本没有财务杠杆情境下的数字）

④龙湖、新城还完债后压力不大了；保利26年后压力极大缓解（不作为投资标的推荐）

⑤小而美的公司、核心城市的最早跑起来；大央企，留在牌桌商的公司整体压力缓解了。

⑥专注于三四线城市，供应好房子的公司，活的很好；现在拿地很便宜。这个也跟我的观察是匹配的。三四线城市做改善的，只要用心做好产品，竟然还能实现“日光”，这跟主流观点相差不小。

⑦地产链里面高质量价值股扎堆，物业和中介，消费建材，里面都不乏分红率很高的优质公司

总结：地产股现在属于下行风险可控，向上有估值修复弹性潜力的，地产链高分红优质标的也不少。【但需要强调的是，里面分化严重，有些公司永续经营都成问题，行业ETF绝对不推荐。】