沐曦股份，科创板二轮问询回复已经挂网，离上会就差临门一脚啦！ 2025年6月30日申请获受理，7月19日收到首轮问询，9月5日第二轮问询，9月21日二轮回复挂网 —— 从第一轮的几十个问题，到第二轮就只剩 3个啦，这推进速度在科创板里可算 “尖子生” 了。照这架势，上会应该很快了。 沐曦作为国内高性能GPU的 “攻坚选手”，它的业务可不止是做芯片这么简单。从GPU芯片研发、设计、销售，到配套软件栈和计算平台，覆盖AI训练/推理、通用计算、图形渲染三大核心场景，数据中心、AI推理这些关键领域早就在深度布局了。 论技术，沐曦的团队堪称 “顶配” 。核心成员平均近20年高性能GPU研发经验，十多款主流GPU产品从架构定义到量产交付全流程都玩得转。要知道国内能同时掌握先进制程GPU芯片、基础系统软件研发和量产技术的，掰着指头数都没几家。 广告 PPT太难做？夸克AIPPT一键搞定！ 夸克APP 查看 再来看下资本认可度。一级市场8轮融资，红杉中国、经纬创投、上海国资、联想创投这些 “顶流” 全来了，累计融资金额超百亿。2024年胡润独角兽榜估值100亿，2025年3月最近一次融资拉来经纬、金石投资、华兴资本，还有中科蓝汛、七匹狼、淳中科技这些上市公司，投后估值210亿了。 财务数据也挺有看头。2021年营收才42.64万，2024年直接飙到7.43亿，2025年一季度3.2亿，毛利率55.26%。虽然还没盈利，但增长曲线够陡的，符合硬科技企业 “前期投入大、后期爆发强” 的特点。 沐曦要是上市，最受益的肯定是参股它的公司，以及产业链深度绑定的伙伴。 关联公司： 沐曦关联公司梳理！ 国产GPU “淘汰赛”，技术才是硬通货。摩尔线程，沐曦，壁仞，燧原，这波国产GPU的 “龙争虎斗”，最后能活成 “中国英伟达” 的可能就1-2家。但不管谁赢，只要能真正突破技术瓶颈、经得起市场考验，咱们就离 “不看国外脸色” 的国产替代更近一步啦。财务数据也挺有看头。2021年营收才42.64万，2024年直接飙到7.43亿，2025年一季度3.2亿，毛利率55.26%。虽然还没盈利，但增长曲线够陡的，符合硬科技企业 “前期投入大、后期爆发强” 的特点。 沐曦要是上市，最受益的肯定是参股它的公司，以及产业链深度绑定的伙伴。咱来梳理一下。 参股线 1.中科蓝讯、淳中科技 ~ 直接持有0.24%股权，芯片设计同行，业务协同预期强。 2.七匹狼 ~ 通过 “七品狼集团” 参投C轮。 3.中山公用 ~ 旗下产业基金持股0.67%。 4.协鑫能科 ~ 间接参股，还计划把沐曦GPU塞进分布式智算中心。 5.中国长城 ~ 国资平台持股，会优先在自主安全整机渠道推沐曦显卡。 6.国脉文化 ~ 间接持股，云游戏、云电竞都已经实测曦云C600性能。 7.上海临港、张江高科 ~ 通过上海集成电路产业基金间接布局。 业务合作线 1.超讯通信 ~ 沐曦特定行业总代，1.5亿订单在手，还合资成立 “讯曦智能” 做服务器整机，和沐曦绑定得最紧。 2.优刻得 ~ 和沐曦联合发国产 GPU 千亿参数大模型训推一体机，DeepSeek 等模型快速部署可就靠它俩啦。 3.光环新网 ~ 和沐曦共建AIGC算力网络，北京房山IDC都上了曦云C600千卡集群。 4.科华数据 ~ 给沐曦GPU集群做绿色电力方案。 5.景嘉微 ~ 和沐曦联合开发新型GPU，在图形渲染+AI 计算双赛道协同发展。 6.长电科技 ~ 给沐曦做2.5D封装，曦云C600/700、曦思N系列都在江阴基地封测。 国产GPU “淘汰赛”，技术才是硬通货。摩尔线程，沐曦，壁仞，燧原，这波国产GPU的 “龙争虎斗”，最后能活成 “中国英伟达” 的可能就1-2家。但不管谁赢，只要能真正突破技术瓶颈、经得起市场考验，咱们就离 “不看国外脸色” 的国产替代更近一步啦。