中午好！

#A股# 现金流的形态，不影响持有收益率，反而是影响持有收益率的构成，因此股价的涨跌与股息率的相对比率，以及对于不同形态的公司就格外重要。因此，我们可以推断出，成长公司的持有收益率的大头儿取决于股价，而衰退成熟期的企业，股息是获利源。

因此，鼓励分红的核心是改变成熟/衰退行业的分子端，变相增加了估值。