过去 34 年，全球芯片行业极具周期性：
全球半导体行业的月度历史销售额（采用三个月移动平均，3MMA，以平滑短期波动）。
增长率呈现强烈的 “周期性起伏”：
高峰时期（如 1995 年前后、2000 年前后、2010 年前后），同比增长率可接近 60%，行业 “火热扩张”；
低谷时期（如 2001 年前后、2009 年前后），同比增长率跌至 - 40% 附近，行业 “大幅收缩”；
整体在 “正增长” 与 “负增长” 之间反复循环，直观体现了芯片行业 “大起大落” 的周期性特征。
全球芯片行业长期规模扩张，但短期受周期性驱动，销售额同比增长会大幅 “上下波动”，是典型的 “周期性行业”。