6月底提出反内卷时，大多数分析视角的担忧是：在缺乏需求端刺激的情况下单独推进供给侧约束，并不能带来实质性复苏。

而目前这个担忧大大缓解了，不是因为需求端有强刺激，而是供给侧没有严格约束。

今天是反内卷提出的第三个月整，截止这周五，钢厂高炉开工率创年内新高，而石油化工反内卷政策也并不涉及存量产能去化问题。怎么说呢，嗯，嗯。

下面转发期货公司研究所点评：

今日，工信部等7部门印发了《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026）》。该方案对化工品价格短期基本没有影响，中期影响略偏空，长期有助于改善化工行业产能过剩问题。

首先，该方案不涉及对现有化工产能的去化。方案中涉及化工产能优化更多的是针对未来的新项目，而非现有装置。比如“加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。”针对现有的老旧装置，方案中提出的是改造升级而非淘汰。

其次， 方案中提出“重点支持现有炼化企业‘减油增化’项目”，也就是减产成品油产出比例，增加化工品产出比例。从中长期角度看，这对化工品价格产生利空。

再次，方案中提出的严控新增炼油产能、 严格执行新建炼油项目产能减量置换等要求从长期来看有助于缓解化工行业产能过剩。

另外，化肥作为重要的农需物资，方案中特意提出要求做好化肥生产的保供工作。期货上市品种尿素就是化肥的一种。
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