AI 是否是泡沫？

看到了个写的非常好的文章，从各个角度分析现在AI是否已经进入泡沫阶段了，文中对泡沫的定义是：股价从峰值下跌50%并持续至少5年，同时生产性资本投资大幅下降

几个重要结论：
历史对比：与铁路泡沫（4% GDP）和电信泡沫（1% GDP）相比，AI目前处于相对安全区域
快速折旧：与历史基础设施不同，GPU等AI硬件更新换代极快（3年就换卡），带来新的风险特征
依赖风险：美国经济对数据中心建设的依赖程度较高，存在潜在风险 （美国超过三分之一的GDP增长来自数据中心建设）
投资趋势：预计到2030年年度资本支出将达8000亿美元，占美国GDP 1.6%（2025年AI投资约占美国GDP的0.9%，处于绿色安全区域）
结论倾向：目前更像是"繁荣"而非"泡沫"，但需要持续监控各项指标变化

文章地址：www.exponentialview.co/p/is-ai-a-bubble

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