昨天港股芯片股的大涨是在没有北水参与的背景之下发生的。这意味着，主导行情的可能是外资。而且，综合研报信息来看，外资态度的确也发生了逆转。此前，摩根士丹利指出，中芯国际在AI GPU芯片生产上存在良率的不确定性，其收入可能会低于预期。高盛近期也发布了类似的报告。

但最近，高盛“改口”了。

9月29日，高盛发表报告称，随着10月新一轮国家补贴发放，下半年中国消费电子及智能手机需求稳定，未显著下跌。尽管消费电子及智能手机贡献中芯国际66%收入，但该行对其中长期订单扩张持乐观态度，因其下游客户市占率增长，且电子设备中半导体含量升级，人工智能功能加速部署。该行维持中芯2025—2027年盈利预测基本不变，将2028—2029年每股盈测各上调1%，因收入和毛利率预测上调。此外，该行维持对中芯“买入”评级，将其H股目标价由83.5港元/股上调至95港元/股。