【储能产业链核心标的全景图】

一、系统集成（全球龙头集中中国）

1. 交流侧储能（新能源并网主力）

- 阳光电源（300274）：全球市占率第一，2025H1储能收入178亿（+127.78%）
- 海博思创（688411）：亿纬锂能供628Ah电芯，海外户储订单爆发

2. 直流侧储能（离网场景优势）

- 宁德时代（300750）：587Ah大电芯，海外订单占比超60%
- 海辰储能（未上市）：587Ah电芯+钠电池量产，全球市占率第二

二、储能电芯（中国企业垄断前十）

- 出货量TOP3：
1. 宁德时代（37.6%）
2. 海辰储能（18.2%）
3. 亿纬锂能（12.5%，2025H1储能收入102.98亿）

三、储能变流器（PCS）

- 全球格局：阳光电源（35%）、科华数能（18%）、上能电气（12%）
- 技术突破：阳光电源实现1-5MW全功率段覆盖，科华数能中标多个GW级项目

四、上游材料（高压密磷酸铁锂成关键）

- 龙蟠科技（603906）：获宁德时代/LG新能源长期订单
- 富临精工（300432）：与宁德时代合资江西华升，量产高压密产品
- 德方纳米（300769）：超高压密产品进入认证阶段

五、设备商（锂电装备龙头受益）

- 先导智能（300450）：整线解决方案覆盖宁德时代/海辰储能
- 联赢激光（688518）：储能模组自动化产线市占率领先

行业趋势

- 需求爆发：2025H1全球储能电芯出货240.21GWh（+106.1%）
- 技术方向：587Ah大电芯、钠离子电池、液冷技术
- 风险提示：原材料价格波动、政策补贴退坡

（注：数据基于2025年中报及行业白皮书，不构成投资建议。）#财经##股票##股票[超话]#