美股当前模式，泡沫化肯定是泡沫化的。
问题是泡沫什么时候破，是AI叙事本身难以为继才破，是进一步降息导致泡泡逐步泄气而破，还是两者叠加双杀破。
AI本身是会继续发展的，就好像互联网泡沫时代，股市估值坍塌也没有影响互联网产业最终走出来。但关键是，如果估值泡沫化到顶后，作为投资者是否能摘坍塌之前及时抽身。
美股如果估值坍塌，也必然会冲击A股。但要考虑的是，冲击之后，全球资本重配，中国市场是否会被重估。以及这一场流动性盛宴，我们最终是受益还是受损。

还是希腊神话的隐喻到位：用腊做的翅膀飞向太阳，早晚会坠地。
所以问题是：哪一对翅膀，才是真的。