#价值投资日志[超话]# $赣锋锂业(SZ002460)$ 锂市场展望：穿越周期性低谷，迈向结构性上行（2025-2030年）
摘要
全球锂市场正处在一个关键的转折点。在经历了2023年至2024年因暂时性供应过剩导致的剧烈价格回调后，市场即将迎来显著的供需收紧阶段。本报告旨在通过对需求、供应、市场平衡、技术变革及宏观风险的深度剖析，为未来五年的锂价走势提供一个清晰且有据可循的展望。
核心论点： 锂市场的基本面正在发生质变。2023-2024年的价格暴跌是一场结构性超级牛市中的周期性调整，而非趋势的终结。随着过剩库存的出清和供应端的纪律性收缩，市场正为新一轮由结构性短缺驱动的、更为持久的价格上行周期奠定基础。
近期预测（2025年）： 预计2025年锂价将企稳并构筑底部，碳酸锂当量（LCE）的平均价格将在每吨11,000美元至12,000美元之间波动 。价格稳定的主要驱动力源于两方面：一是产业链中下游的过剩库存得到有效消化，二是高成本生产商在低价压力下实施的减产和停产措施的效应完全显现 。
中期预测（2026-2030年）： 预计从2026年开始，一轮持续的价格上行周期将启动，价格有望回升至每吨20,000美元甚至更高水平 。这一预测的核心逻辑在于，市场将出现结构性的供不应求。由电动汽车（EV）和储能系统（ESS）两大引擎驱动的需求增长势头强劲且具有刚性，其增长速度将超过新锂矿项目投产所能带来的供应增量。