当然，不同的资产所处的周期，也是不同的。

小登资产上行周期是23-25年，中登资产上行周期是25-27年，老登资产上行周期是27-29年。也就是说，股市的不同板块中，既有领先于实体经济率先反转的，也有跟实体经济同步反转的，还有落后于实体经济反转的。

本质上还是取决于你在哪趟车上，本轮经济周期，最后反转的，是地产和白酒，这点毋庸置疑。