【锡：印尼关停千矿升级+期货走强，AI需求共振，重估窗口再放大】

❗️供给端：执法升级落地

10/03 印尼对邦加-勿里洞非法锡矿展开大规模执法，供给忧虑升温，LME锡价一度上冲 $37,500+/吨（创4月来新高）。

10/06 检方将6家被查扣冶炼厂、约680吨精炼锡及重机移交国企 PT Timah，总统督导多部门持续打击走私与非法采矿，供给扰动常态化。

库存配合：国庆期间 LME锡库存延续下行、维持历史低位区间，对价格形成边际支撑。

📈 需求端：AI前端指标继续走强

AI服务器PCB层数30+、焊点/用锡量显著提升；正交背板推进带来机柜级焊点数倍增预期。

⚠️ 海外变量仍在

缅甸 Man Maw 复产不明朗+个别产区间歇扰动，使全球供给弹性偏弱，放大价格对消息面的敏感度。