获批向阿联酋出口AI芯片，英伟达股价再续创历史新高，今天就看达子链接力了，女王能不能拔地而起。

我们正处于AI泡沫中吗？ 简单回答：否。正在扩张的公司是巨型超大规模企业（如今每年支出5000亿美元，增长率为30-35%），其支出正从传统计算转向加速AI计算。在过去12个月中，推荐系统采用了生成式AI。搜索已转向生成式AI。社交媒体转向生成式AI。用户生成内容、广告推荐等一切都从经典机器学习转向了生成式AI。英伟达仅从传统计算到生成式AI这一项就看到了2万亿美元的支出。我们根本不是在泡沫中，相反，市场开始看到“高质量”AI如何能带来显著的正投资回报率（ROI）。像Cursor、Lovable和Open Evidence这样的订阅服务正在构建特定领域的应用程序，生成高利润的代币——这是企业支出的第一个重要迹象。再次强调，这也是为什么所有人都在争相获取代币容量的更多原因（如需更多细节，请参见我们上周发布的深度报告）。