昨天芯片龙头中芯国际从涨超9%直接跳水翻绿，引发板块巨震。盘后有一则消息，说是中芯国际的两融折算率下调为0，但这并非什么临时性举措，而是交易所的明文规定，当某公司的静态市盈率超过300时，折算率就降至0。

折算率这个概念就是抵押的证券资产可以等同于多少金额的保证金，理论上估值越高，潜在的下跌风险越大，折算率自然需要下调，这个不难理解

两融是股民向券商借钱，需要用自己账户里的股票作为抵押品。比如你有100万市值的中芯国际，之前的折算率是0.75，那就可以按照75万去抵押借钱。

现在折算率下调为零，就意味着你不能再用中芯国际去融资借钱了。东方财富解释了下调折算率的原因，交易所规定个股静态市盈率一旦超过300倍，或负数的情况下，折算率就会被下调为零。该规定从2016年起实施并沿用至今。

这件事客观上抑制了部分高估值的科技明星股抵押借钱上杠杆，润和软件和软通动力也收到通知，折算率下调为零，所以它不是孤例

市盈率太高的个股尽量别买，不如买etf稳妥