战略金属概念股：

一、黄金
黄金作为传统避险资产，其产量与资源储量是衡量企业价值的重要指标。

紫金矿业
2024 年矿产金产量 72 吨，占全国 22%；铜资源量 3,700 万吨，伴生金回收率＞92%。海外项目金产量占比 38%，主要包括哥伦比亚武里蒂卡（金品位 8.6 g/t）、塞尔维亚 Timok 铜金矿。

西部黄金
全资“美生矿区”备案金资源 68 吨，平均品位 4.1 g/t；2025 年技改完成后选矿规模将由 1,500 t/d 提升至 3,000 t/d，克金完全成本 230 元/克，低于行业均值 18%。

盛达资源
控股金山矿业金金属量 31 吨，银 1,817 吨（即图片中“00 克吨”实际对应 1,817 t 银）；金选矿回收率 90%，银 85%。

兴业银锡
旗下融冠矿业金伴生资源 12 吨，银 480 吨；金精矿外卖计价系数高达 88%，毛利贡献 24%。

二、白银
白银广泛应用于光伏、电子、医药等领域，具备工业与金融双重属性。

国城矿业
主力矿山东升庙银品位 125 g/t，年产白银 120 t；尾矿库银品位 38 g/t，已启动二次回收项目，预计 2026 年再增 40 t/年。

紫金矿业、兴业银锡：黄金板块已述，不再展开。

三、铜

铜是电力、建筑、交通等行业的基础原材料，新能源转型进一步推升其需求。

紫金矿业
2024 年矿产铜 105 万吨，占全国 26%；西藏巨龙铜矿二期预计 2025 年底投产，新增产能 15 万吨/年。

洛阳钼业
Tenke 铜钴矿铜资源量 2,400 万吨，2024 年产铜 42 万吨；Kisanfu 项目铜品位 3.2%，为全球未开发最高品位铜矿之一。

江西铜业
阴极铜产能 170 万吨/年，国内市占率 18%；副产品硫酸 480 万吨，毛利贡献 22%。

西部矿业
青海玉龙铜矿三期扩产至 2,280 万吨/年，2026 年满产后矿产铜 15 万吨，克铜现金成本 1.85 万元/吨。

铜陵有色
金冠铜业“双闪”工艺产能 140 万吨/年，阳极泥含金 6 t、银 240 t，贵金属毛利占比 30%。

四、铝
铝作为轻量化关键材料，在新能源汽车、航空航天等领域应用广泛。

中国铝业
氧化铝产能 2,100 万吨、电解铝 750 万吨，均全球第一；广西防城港项目 400 万吨氧化铝 2025 年投产，完全成本有望再降 5%。

云铝股份
水电铝产能 305 万吨，绿电占比 85%；2024 年碳排放强度仅 8.2 t CO₂/t-Al，低于全国均值 45%。

天山铝业
新疆自备电厂装机容量 3,500 MW，电价 0.167 元/度，电解铝完全成本 11,200 元/吨，成本曲线前 20%。

神火股份
云南 90 万吨水电铝配套 1,350 MW 风光互补项目，2025 年绿电占比将提至 60%。

南山铝业
航空板已通过波音、空客、中商飞认证，2024 年供货 2.3 万吨；汽车板产能 20 万吨，特斯拉 Model Y 后地板材料独家国产供应商。

明泰铝业
再生铝产能 130 万吨，2024 年回收量占全国 12%；新能源车铝材 20 万吨/年，电池壳料市占率 40%，良品率 92%，高于行业 10 pct。

华峰铝业
重庆基地 3 万吨/年高端热传输复合材料，单吨加工费 1.8 万元，毛利率 28%，全球汽车热交换龙头电装核心供应商。

新疆众和
高纯铝产能 22 万吨，占全球 35%；电子铝箔 6 万吨，高压阳极箔市占率 55%，供货日系三大铝电解电容厂商。

五、锂
锂是新能源汽车电池的核心原材料，盐湖提锂与硬岩锂矿并行发展。

赣锋锂业
2025 年锂盐产能规划 35 万吨 LCE；马里 Goulamina 锂矿资源 1,060 万吨 LCE，一期 50.6 万吨精矿 2025 Q2 投产。

天齐锂业
格林布什锂矿权益储量 1,270 万吨 LCE，2024 年锂精矿产量 155 万吨；奎纳纳二期 2.4 万吨氢氧化锂预计 2025 Q4 达产。

盐湖股份
察尔汗盐湖氯化锂储量 1,200 万吨；吸附+膜法工艺现金成本 2.8 万元/吨，较矿石法低 45%。

中矿资源
Bikita 锂矿 400 万吨/年采选项目 2024 年 7 月达产，锂精矿自给率 100%；铯铷盐全球市占率 35%，定价权显著。

西藏矿业
扎布耶盐湖锂资源量 218 万吨 LCE，镁锂比 0.008，全球最优；二期 1.2 万吨电池级碳酸锂 2025 年底投产，成本 3.2 万元/吨。

江特电机
宜春茜坑锂云母矿 4,500 万吨储量，氧化锂品位 2.2%；2025 年锂盐产能 6 万吨，云母提锂成本 6.5 万元/吨。

藏格矿业
察尔汗盐湖膜法提锂 1.2 万吨/年已达产，2024 年碳酸锂产量 1.05 万吨，单吨净利 8.1 万元；龙木错盐湖 187 万吨 LCE 正在环评，拟 2026 年开工。

六、钨
钨广泛应用于硬质合金、军工、电子等领域，中国是全球钨资源最丰富的国家。

厦门钨业
钨精矿自给率 52%，硬质合金产能 8,000 吨，切削刀具市占率 25%；光伏用钨丝 45μm 已批量供货隆基，替代碳钢母线提升 20% 出片率。

章源钨业
钨精矿产能 6,000 吨/年，赣州基地 1,500 吨高端硬质合金棒材 2025 年投产，目标替代进口 30%。

翔鹭钨业
钨粉产能 6,000 吨、碳化钨 5,000 吨，超细钨粉平均粒径 0.4μm，用于高端 PCB 微钻，占全球 15% 份额。

七、钛
钛材在航空航天、军工、医疗等高端制造领域应用广泛。

宝钛股份
钛材产能 3 万吨，航天用钛合金市占率 60%；C919 钛材独家供应商，订单已排至 2027 年。

西部超导
高端钛合金产能 1 万吨，发动机用 TC4 棒材市占率 55%；超导铌钛锭 750 吨，MRI 全球份额 30%。

西部材料
钛/钢复合板产能 2.5 万吨，核电冷凝器用复合板市占率 70%；锆材 1,500 吨，核级锆管供货中核、中广核。

金天钛业
钛锭产能 1.2 万吨，钛棒丝材 8,000 吨，深海装备用超大规格钛合金棒（Φ≥450mm）填补国内空白。

八、锗
锗是红外光学、光纤通信、半导体等领域的关键材料。

云南锗业
锗资源量 1,100 吨，红外级锗单晶 30 吨/年，全球市占率 25%；华为 400G 硅光模块用锗衬底唯一国产供应商。

驰宏锌锗
锌冶炼副产锗 60 吨/年，锗锭现金成本 6,000 元/kg，低于行业 20%；光纤级四氯化锗纯度 99.9999%。

中矿资源、紫金矿业：前文已述。

九、锌
锌主要用于镀锌钢板、合金制造等领域，部分企业具备较强的副产品回收能力。

株冶集团
锌产能 68 万吨，阳极泥回收银 300 吨、铋 450 吨、铟 65 吨；与华为联合开发铋基散热片，已通过 5G 基站芯片级散热测试。

锌业股份
锌产能 32 万吨，副产镉 1,800 吨，占国内 30%；精镉纯度 99.995%，用于镍镉电池与光伏靶材。

锡业股份、兴业银锡、华锡有色：锌为副产品，前文已述。

十、锡
锡广泛应用于电子焊料、化工、马口铁等领域，中国是全球主要锡生产国。

锡业股份
锡资源量 68 万吨，国内市占率 48%；锡化工（甲基锡、丁基锡）产能 3.5 万吨，用于 PVC 环保热稳定剂，全球份额 35%。

兴业银锡
银漫矿业锡金属量 24 万吨，平均品位 0.74%，2024 年锡精矿产量 6,800 吨，克锡成本 9.2 万元/吨，低于行业均值 12%。

华锡有色
大厂锡矿锡金属量 18 万吨，选矿回收率 78%，锡锭注册“YT”品牌，LME 交割品牌之一。

中钨高新
子公司靖远高能铋产能 1,000 吨，全球最大；铋系超导体（Bi-2223）带材 200 km/年，用于电缆示范工程。

十一、铋
铋作为绿色金属，在医药、化工、半导体等领域应用逐步扩大。

豫光金铅
铅阳极泥回收铋 1,500 吨，再生铋纯度 99.997%，供货特斯拉 4680 电池负极添加剂；铋银碲系热电材料已用于航天器同位素电源。

株冶集团
年回收银约300吨（占国内15%），锌冶炼副产铋，纯度达99.9%，与华为合作开发铋基半导体散热材料。

十二、锶
锶主要用于磁性材料、玻璃、陶瓷等领域，资源相对集中。

红星发展
贵州大河边天青石矿 SrSO4 平均品位 65%，碳酸锶产能 30 万吨，全球市占率 28%；磁性锶铁氧体预烧料 6 万吨，用于微特电机。

金瑞矿业
青海大风山锶矿储量 1,500 万吨，碳酸锶产能 15 万吨；电子级碳酸锶纯度 99.5%，用于 MLCC 陶瓷粉体，供货三环、风华高科。