最近两周，美国非上市汽车零部件供应商 First Brands Group的案子可太精彩了，其突然申请破产，暴露约 120 亿美元违约债务，引发华尔街巨震。

交易里复杂的表外结构、估值黑盒和对手方风险，很难不让人想起2007/08年的次贷危机，有兴趣的朋友可以找彭博和FT的文章好好读一下。 ​