全国银行业不可能重演东北困境，当前估值被严重低估

东北三省银行业的不良率已在2018年见顶，辽宁一度升至4.5%，吉林亦经历大幅回落，黑龙江则基本稳定。这一轮不良资产暴露与出清，用时仅2\~3年，虽导致银行净利润阶段性大跌约60%，但随后净利润迅速修复，银行并未出现亏损。

东北问题源于其市场化程度低、产业结构落后，重工业占比过高。而全国其他地区普遍市场化更高、经济结构更合理，类似风险根本难以复制。江苏、深圳等地即便经历产业升级，银行业依然维持增长。

因此，当前市场基于东北最坏情形推演出中国银行业整体净利润将暴跌50%以上，完全没有现实基础。更荒谬的是，即便全国真的变成“东北第二”，银行业也早该估值修复了。中国银行业的现有估值已严重脱离基本面，市场的极端悲观预期毫无依据，估值修复是迟早的必然。
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