#万科董事长辛杰已失联# 就政府股权投资为论，过去二十年全国范围内最具代表性的两个地方就是合肥（合肥国资）与深圳（深圳国资）。

合肥乃至安徽自不用说，过去一年江淮大地的人事动荡无需多言，堪称皖版《人民的名义》。

改革开放之后，合肥的股权投资历史大致可分为三个历史时期：

一、1990年-2005年（孙书记上任），家电产业集群期，引入了美的、海尔等，联保电子科技成为了首个千亿企业；

二、2005年-2024年，高新产业突破期，即“合肥模式”最为高光的二十年；

三、2024年之后，未来产业布局期，以量子信息未来产业科技园、低空经济、聚变能源等为标志，合肥将步入下一阶段投资，风格、业态、人事都将发生变化。

这些其实在去年的三只羊风波时我就写过。

而深圳国资的步伐同样开始放缓，尤其旗下曾以“买买买”叱咤资本市场的“网红风投”深圳地铁更是退意显著。

检索深圳地铁集团2025年通过公司官网、深圳证券交易所信息披露平台等公开渠道发布的公告，今年没有任何关于新增对外股权投资的明确、完整的公告。

同时，深铁还要消化赣深铁路、深江铁路、穗莞深城际铁路、深茂铁路等多个国铁和城际项目的资金承压。

最要命的自然就是万科了，深圳地铁这半年多来也因此成为舆论关注对象，其2024年的净利润录得亏损334.6亿的惨淡战绩，亏损已超过净资产的10%，这背后主要的拖油瓶就是手里的万科地产。

深铁对万科的投资与救市到底能不能收回成本仍是未知数，2025年万科需偿付境内外债券本息合计217.6亿，这对于深铁是一个巨大包袱，本就是不可忽视的政治隐患。

今年年初，《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》出炉。

其中指出：“突出政府引导和政策性定位，按照市场化、法治化、专业化原则规范运作政府投资基金，发展耐心资本，注重发挥实效……防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应……遵循行业发展规律，加强政策制度协同，严肃财经纪律，切实防范风险，促进形成规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的政府投资基金高质量发展格局。”

这场由顶层设计推动的全国性产业革新、特别是在持续三十年的土地财政模式被强制转型的历史当口，“模范先生”深圳和“后起之秀”合肥这两个曾经都被树为典型、引得无数地方政府组团观摩学习的案例城市，尤其面临思想改革。

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#传失联后万科董事长辛杰辞职#