“黄金”正在成为很多人资产配置里的关键词。但除了传统的黄金ETF，还有一种更有弹性的选择正在被越来越多人关注——黄金股ETF。

什么是黄金股ETF？

简单说，黄金股ETF不是直接投资黄金，而是投资与黄金密切相关的一篮子上市公司股票，主要包括金矿开采企业和黄金珠宝零售企业。比如华夏黄金股ETF（159562）跟踪的是“中证沪深港黄金产业股票指数”，覆盖了A股和港股中有代表性的黄金产业链公司。

它的逻辑在于：当金价上涨时，这些公司往往不是涨一点，而是涨好几倍。

为什么涨得更多？

这是因为黄金股有“杠杆效应”。举个不那么准确的例子：

一家金矿公司，如果每克黄金的开采成本是200元，金价从300元涨到400元，它的利润不是涨了33%，而是翻倍；

珠宝零售公司在金价上涨时，库存的黄金也在升值，利润也可能大幅增长；

投资者对这些公司未来的预期也会变好，从而推高估值。

这就构成了一个经典的“戴维斯双击”：金价涨 → 利润涨 → 估值也涨，股价自然弹性更大。

黄金股ETF（159562）这类产品，正是利用了这一逻辑，在金价趋势性上涨的周期中，有望获得超额收益。

当然，黄金股并非“稳赚”：

金价若大幅下跌，黄金股通常跌得更多；
公司运营本身也有不确定性，如矿难、安全问题、海外政治风险等；
股票市场整体情绪波动也可能影响其表现。

所以更适合用“组合配置”思路：比如可以同时配置一部分黄金ETF（更稳）+黄金股ETF（更弹性），合理控制仓位，分散风险，提升潜在收益。