核心资源品炒作的主要逻辑：

钴：刚果(金)钴矿储量全球占比为 55%，产量占全球总产量的 75.86%，他控制钴出口配额后，价格是很难下来的，目前国内拿到配额的公司是洛阳钼业、盛屯矿业、华友钴业、中国有色矿业(HK)

金：美元信用下降+逆全球化，直接驱动就是全球央行增配，期货价格持续上涨，外资给的26年目标价是4900:（目前4117美元/磅）

银：具备工业应用和投资的双重属性，双重需求下25年全球白银短缺幅度约达3660吨，目前金银比被大幅拉大后白银价格弹性更大#a股#

铜：全球宽松预期增强，两大铜矿公司供给侧减产，Grasberg”铜矿发生泥石流，对铜产量大幅下修，4季度产量接近0，26年产能下调35%(减少约 27万吨)，而Grasberg是全球第二大铜矿；另一家泰克资源“25年下修5.75 万吨，26年下修9.3 万吨，27、28年也同样下修;

铝：下游需求复苏，长期供需缺口增加，目前开始出现涨价现象