商品整体处于下跌趋势状态，但基本面差的品种已跌较多，低估值状态下，需警惕政策扰动，但难现上半年反内卷行情同级别的上涨。在“新旧动能共振阶段性下坠”的阶段，即便是看涨逻辑强烈的有色板块，近期也应该采取类似股指的回避思路。

油脂油料紧盯逻辑相对清晰的棕榈油，中长期格局看好。马来、印尼产量增幅有限，树林老化，供应端进入长期下滑周期。需求方面，印尼B50再次发酵，预计明年下半年开始执行，印尼国内消费增量较为明确。需求增速大于供应增速。#期货#