5月至8月，美国非农新增就业近乎是零增长，这是2024年5月美国就业市场开始降温以来，最差的4个月。自2024年5月起，美国当期失业率就持续低于失业率的36个月的滚动均值，以往出现这情况并持续恶化的话，美国都会衰退，无一例外。而这一次，指标没有持续恶化——因为职位空缺率还在历史均值以上，但是5月份之后，空缺率开始连续下降，意味着就业市场降温速度在加快，但通胀预期的调查数据和美债隐含数据，显示通胀可能会反弹。------所以鲍威尔说，政策已经不存在无风险路径。