地方国资收购上市公司股权案例浅析——国资LP与产业GP

设置该收购平台的模式，主要出于，一方面，地方政府希望通过收购上市公司，从而实现：1、为当地招商引资（如：收购上市公司后让其变更注册地，到当地办厂投资等）、2、借助上市公司使政府控制的资产证券化（如：收购上市公司后，政府可以将其控制的资产置换入上市公司，使其拥有更高估值，同时，也更容易借助上市公司的平台进行股权融资）、3、纾困上市公司（部分政府辖区内上市公司面临经营困难局面，在面对退市风险时，地方政府为保上市公司壳，尤其在辖区内只有一家上市公司的情况下，通常会采用收购上市公司手段，以保住上市公司的壳，该类案例较为常见，可见“海淀区国资收购金一文化”案例）。

另一方面，地方政府相比于专业经营机构，较为缺乏经营管理上市公司的能力，根据以往案例，在收购后，会疏于对上市公司的管理，从而容易使上市公司陷入经营困境。（如：“北京市朝阳市国资委收购东方园林”案例，2019年朝阳国资收购东方园林（002310.SZ），收购后由于经营不善与常年业绩亏损，东方园林2024年提交破产重整），在此基础上，引入有专业行业经营的产业公司，负责管理收购后的上市公司，实现能保持良好健康的发展态势，成为现阶段地方政府收购上市公司的新模式。 http://t.cn/AXzEkfoI