你发现没？最近半导体和AI之外，AIDC——也就是AI数据中心——这条线又开始升温了。原因很简单，英伟达又出手了。这次不是芯片，而是电力架构。它刚刚发布了一份800伏直流架构白皮书，明确指出，未来AIDC的供电要全面走“高压化”和“直流化”路线。而更关键的是，英伟达还把下一个技术方向——SST，也就是固态变压器——写进了自己的技术规划里。

说白了，这意味着AI的算力革命，正在往电力系统延伸。过去我们聊芯片、GPU，如今连电网和供电方式都要被AI重新定义。

先看国内现状。目前主流的高压直流方案电压大概在240伏到400伏之间，效率高但灵活性不足。而SST的优势非常明显：它能提供更干净的电能输出，支持无极调压，还能黑启动，也就是说在断电后可以自主恢复。最关键的是，它可以直接接入光伏、风电、储能等新能源，实现真正的“绿电直挂数据中心”。

这对国内外市场都很有吸引力。像金盘科技、新特电气、四方股份这些公司，已经提前布局。金盘科技的SST解决方案几乎完全自研，海外AIDC签单占比已经达到25%，在北美、墨西哥、弗吉尼亚都有产能。它的10千伏输入、800伏输出样机已经完成验证。新特电气则从传统特种变压器切入，技术路线相对成熟，预计很快就能拿到国际客户的量产订单。四方股份则是少数能提供SST整套方案的公司，宁波慈溪项目实现了±750伏直流输出，整机效率超过98%。它的传统电网业务也在增长，预计未来利润年复合增长率能达到15%到20%。

再看海外。英伟达计划在2027年全面推进HVDC方案，2028年之后转向SST技术。原本大家以为SST要到2028年后才会大规模应用，但现在头部厂商的测试订单加速落地，整个产业化进程可能提前1到2年。也就是说，2027年上半年或下半年，我们就有机会看到SST的成批量化订单落地。这个市场的体量，可能是千亿级别的。

要知道，海外电网老化、电力短缺、可再生能源占比越来越高，传统UPS方案已经接近极限。而SST的纯直流输出、高效率、全兼容性，恰好能解决这些痛点。可以说，它不仅是AI数据中心的供电方案，更是未来“能源互联网”的关键一环。

从投资角度看，这条产业链的核心环节主要集中在三块：高频变压器、电力电子和上游磁性材料。上游可关注云路股份、安泰科技；中游核心器件看金盘科技、新特电气、四方股份；而电力电子环节则可以留意宏股份和阳光电源，如果阳光电源切入SST领域，凭借品牌和技术积累，很可能快速拿下市场份额。

所以，这波AIDC供电革命，说到底就是：算力升级带动电力升级，芯片之后轮到变压器登场。从英伟达定路线，到国内厂商加速跟进，SST这条线正从实验室走向量产。时间点在2027年左右，方向已经确定，接下来就看谁能先跑出来。

一句话总结——AI在卷算力，电力正在卷智能化。SST，就是下一个风口。