高盛：AI投资热潮未现泡沫

高盛最新报告指出，当前人工智能投资热潮仍处于“开场阶段”，远未形成泡沫。尽管AI基础设施支出创下新高，但占GDP比重仍低于1%，远低于历史上铁路、电气化及互联网等科技浪潮的投入水平（通常占GDP的2%-5%）。

高盛认为，AI具有巨大经济潜力，预计可为美国经济贡献约20万亿美元增值，企业有望从中获得8万亿美元资本收益。全面应用AI后，美国劳动生产率可能提升约15%，这一效应将在未来十年逐步显现。

报告也提示风险：硬件快速折旧及技术迭代可能使当前投入巨大的企业未必成为长期赢家，历史表明基础设施领域的“先行者”不一定获得最优回报。但由于AI已带来实际生产率提升且技术持续进步，当前投资环境仍支持资本持续投入。

高盛的报告可能影响股市板块：硬件板块短期承压，软件与应用板块受益，长期板块分化加剧，资金可能会更青睐有落地能力的企业。