【#白银还会上涨吗#？】10月17日，贵金属期货持续下跌，现货白银一度跌超6%，创六个月最大跌幅；现货黄金盘中创历史新高后，突然跳水，一度跌破4200美元/盎司。

对比白银的前三次大涨，不难发现，每次冲顶都伴随着避险情绪和通胀忧虑的升温。

不过，这三次也有所不同：1980年，白银几乎是被少数大炒家操纵，市场深度很浅；2011年，则是避险资金与投机资金混杂，但总体以投资属性为主；2025年，虽包含避险投资成分，但市场结构与参与者更加多元，零售投资者、对冲基金、银行、ETF基金甚至部分官方机构均有所参与，市场流动性和深度较以往提升。

另外，还有一个更直观的区别，就是价格水平的实际含金量。50美元虽然在名义上相同，但其对应的购买力于不同时代大相径庭。

经通胀调整后，1980年1月银价峰值约合今日近200美元，2011年的49美元相当于今日约70多美元。换言之，即便白银在2025年10月突破了50美元，实际价格仍仅及1980年高点的四分之一左右。这意味着，当前行情距离当年泡沫的极端程度尚有距离。

美国银行预测，基于地缘政治紧张和财政赤字等因素持续存在的宏观经济环境，使避险资产持续受到青睐，2026年白银价格有望达到每盎司65美元。

Emkay Wealth Management表示，未来一年白银价格可能飙升至每盎司60美元，同比上涨20%。

不过也有持谨慎立场者认为，银价短期涨幅过大，存在回调风险。贵金属冶炼巨头贺利氏发布报告称，近期包括白银在内的贵金属市场出现强烈警戒信号，多项技术指标显示金银已处于严重超买状态。技术面过热往往意味着多头情绪过度、一旦出现利空可能引发迅速获利了结。

贺利氏分析师警告道：“白银价格近乎垂直的上涨明显偏离200天移动平均线，这表明市场已达到极端水平。这种分歧的最后一次出现发生在新冠疫情后的繁荣时期，在价格达到峰值后，接下来的两个月里下跌了27%。”

王彦青则告诉每经记者，由于白银价格具有现实支撑，只需要平稳一段时间，技术指标上的超买就会消失。（每经）#金价上涨让新人买三金不再执着克重# #卖黄金和租黄金都火了#