今天刷到了国元的对港股小盘股分析的研报，港股小盘股的成交量、市值占比、估值水准和A股比天差地别，港股小盘股的平均PE/PB是9.2/0.8倍，远低于恒指的14.8/1.1倍，这还是在涨了一年多的情况下，23年底24年初的时候港股小盘股更是惨不忍睹（可以翻翻当时我的帖子），一大批PB低于0.3的，市值低于清算价值，甚至净现金的，出现大量私有化，散户完全绝望，甚至把低价私有化当做最后的救命稻草（少亏当赢）。

其实不止港股，全球其他市场和港股都是类似的，小盘股整体流动性和估值都要低于大盘股，只有A股是最特殊的，A股你几乎找不到9.2PE、0.8PB的小盘股（大蓝筹里倒是还能找到），而这只是港股小盘股的平均值，比这个估值低的小盘股一找一大把。对于大多数只接触过A股的投资者来说，或许根本感受不到A股对小盘股的极高偏爱度和容忍度（或者换句话说溢价极高）。我之前也说过一个观点，全球那么多市场，其实A股是对散户最好的市场了，业绩暴雷也大都会给机会跑，买到垃圾公司也没关系，不乱动等牛市就能解套，基本没有退市、最冷门的公司流动性也极好，别的市场你敢乱买？买到业绩暴雷瞬间腰斩，冷门小公司完全没流动性，买到垃圾一辈子解不了套搞不好还退市…当然一切都是有代价的，把你保护的好好的为的是让你能一直留在这个市场上，做才能更长更好的做贡献（长期看融资额远大于分红）。