#观点网#【当外扰成常态】专栏作者伍戈认为，今年以来，贸易摩擦引致中国对美出口断崖式下降，但中国整体出口增速仍超预期维持较高水平。稀土管制等更彰显了中国应对外部扰动的主动性。与此同时，特朗普“极限施压后妥协”的策略似已被市场所熟知。这些都与年初时的关税冲击环境明显不同。http://t.cn/AXwVGUCj

国内应对方面，今年以化债等为重要抓手，广义财政支出积极扩张。但近期地方偿债压力似有抬升迹象，城投企业应收款、票据违约余额等均现反弹。“金九银十”的楼市趋弱，将进一步拖累后续地方土地出让收入。这势必强化“靠前使用化债额度”的迫切性。

展望未来，鉴于特朗普仍受中期选举等约束，且中美谈判筹码较4月份更为均衡，反复博弈之后双边达成中性协议的概率较大。长期来看，对内政策将强化重要品类的国产替代、对外则加快跨境投资，都是中国 “十五五”期间应对外部扰动常态化的现实路径。