日斗投资核心投资理念：以做实业的精神投资股票
我们始终秉持一个原则：在二级市场以做实业的精神来选择企业。 具体而言，我们有五大选股标准：
1. 低估值是硬道理
买得便宜是赚钱的起点，也是抵御风险的基石。再好的公司，如果价格太贵，也难有超额收益。 高估值往往最终带来失望。 目前， 即使在我们业绩增长数倍后， 我们整体持仓的平均估值也仅在 13 倍左右。长期持有这类低估值资产，亏钱很难，也许短期内赚钱速度不那么快，但风险可控，复利可观。

2. 高现金流
这是针对国内特定商业环境的重要风控标准。我们见过太多公司，虽有利润却缺乏现金流， 最终被拖垮。 因此， 我们极度看重企业创造真金白银的能力。 利润必须是有现金保障的利润，而不是靠应收账款、压货或库存堆砌出来的数字。

3. 高分红
持续分红的企业，通常意味着其利润真实、资产负债表健康，更重要的是，体现了管理层愿意与股东分享成果的责任感和胸怀。 我们倾向于与这类 “好人” 为伍。 在近年来的熊市中，分红收益为我们贡献了可观的回报，特别是在 2023 年市场艰难时，分红提供了宝贵的现金流和收益缓冲。

4. 业务长期可持续
世间万物皆在“成住坏空” 的周期中， 企业也不例外。 没有任何商业模式可以一劳永逸。我们必须保持敏锐，当发现一个行业开始走下坡路时，要果断退出。作为二级市场投资者，我们的优势正是流动性——我们可以选择不与公司一同沉沦。最好的智慧是“预变则变”，在变化发生前就已洞察并行动。

5. 有梦想
当前四个标准让我们“立于不败之地”后，第五点就是追求“出彩”。当某个历史性趋势已经形成，而市场却普遍漠视时，便是梦想照进现实的时刻。例如，我们在 2020 年布局煤炭行业， 就是预见到能源供需格局的变化， 即便遭遇疫情短期冲击也坚定持有， 最终迎来了行业的价值重估。 我们从不满足于平庸的回报， 我们的组合向来敢于重仓， 追求卓越。 正是这种对“梦想股”的捕捉，让我们每隔一两年就能把握住重大机会，实现业绩的跃升。