“十五五”买什么？

上周发了篇关于“十五五”投资的帖子，虽然后半部分是广子，但前半部分的政策推演，我确实是认真的。

然而周末和几位朋友瞎聊，他们提到一个观点：

我那篇帖子引用的西南证券研报观点，而西南证券认为“十五五”依然【科技领军】的前提，是因为“十五五”的前期课题研究项目里，科技创新占比大幅提升。

但是，“十五五”的前期课题研究项目，公布于2024年初，彼时大摩邢自强尚未发表“长颈鹿框架”，我们也完全没有全面放水迹象。

所以，如果将“放水”视为重视内需的动作，那么2024年初偏向科技的“十五五”课题研究，是否依然对2024年9·24至今的稳内需动作，构成指导意义？亦或者，“十五五”课题研究项目，究竟能在多大程度上，影响最终的“十五五”规划？

这些问题我当然也不知道，但我知道怎么去探索机构的“表面”共识——汇总分析师研报观点，看看卖方在推什么。

整理2025年10月券商分析师关于“十五五”的研报，剔除其中的行业分析（毕竟行业分析师肯定不会说自己行业不好），最终余13篇“十五五”全景投资分析研报。

13篇研报中，12篇看好【科技】，9篇看好【服务型消费】（养老、二胎、新消费等），3篇看好【反内卷】（化工、制造业等），其余还有基建、资源等零散方向。

结论大家自行总结，我只给出数据统计。

PS，华创出了份研报，意图用70只指数跟踪“十五五”可能投资方向。这个思路蛮好，分享出来，大家一起学习。