公募持仓超过三成的TMT行业，要出货也不会是A杀走势，除非产业逻辑逆转，每一轮大级别顶部都会有反复震荡，否则怎么让接盘侠产生信仰？TMT主升已经走完，接下来虽有个股行情，但板块已经很难形成合力。

回顾四年前上一轮核心资产筑顶阶段，走势上没有多大区别。股价往往会领先基本面一个季度甚至半年，这意味着产业逻辑和业绩还在创新高，股价已经滞涨甚至不涨反跌，等逻辑逆转再撤退，已经晚了。

尤其到了四季度，大涨板块的资金有强烈的兑现收益欲望，无论公募，私募还是游资，量化都迫切需要接盘侠把全年的单给买了，然后过个肥年。