#观点网#【从安倍经济学到早苗经济学】专栏作者工银国际首席经济学家程实认为，当前，日本通胀水平已逐步摆脱长期低迷区间，但其结构性特征仍存不确定性，内生需求与生产率提升的动力尚显不足。面对通胀回升而增长乏力的局面，早苗经济学既是安倍经济学的传承，也是对当前经济结构的适应与创新。http://t.cn/AXwomIvh

　　总体理念上，高市延续了安倍时期的宏观政策思路，认为日本经济需要通过积极的政策干预来应对结构性停滞。在政策框架上，她依然保留安倍的三支箭——宽松的货币政策、扩张性的财政政策以及结构性改革。

　　然而，与安倍经济学相比，早苗经济学更加强调政策的结构导向与战略投资功能：在维持宽松的金融环境的同时，注重通过财政支出引导产业升级、强化供应链韧性与技术竞争力。

　　若高市政府的政策主张得以有效实施，对于金融市场而言，财政扩张推升国债供给，可能使收益率曲线陡峭化。日本货币政策正常化的节奏或有放缓，在短期内对日元形成压制。但中长期来看，随着美国降息周期推进，日元有望获得一定支撑。与此同时，日元套息交易的延续仍可能为全球市场提供阶段性流动性，对风险偏好形成边际正面影响。