朱一明还是有大智慧。
这一波内存大涨价，是从长鑫宣布停产DDR4内存为起点。
长鑫虽然在硅片成本上有劣势，但建厂成本上，抛开半导体设备，相对来说比海外低不少，外加人员成本也有一定的优势，所以综合毛利还过得去。
当时几大海外巨头在DDR4这块，被长鑫的价格压得不太舒服，外加行业也从DDR4往DDR5转，于是就顺势停产了，把低毛利空间留给长鑫及利基型企业得了。
结果没想到，长鑫顺势也宣布停产DDR4。
结果就是，虽然对于装机DIY市场影响没那么大——毕竟可以买二手。但市面上还有海量的IoT、入门手机、工控设备等，还是用DDR4，这部分得买新的。
于是DDR4的价格大涨，长鑫虽然宣布停产，但还没停产，赚了一大波。

另一条线是DDR5。
AI大模型需要高带宽、大容量内存。
用的最多的HBM用的是DDR5的堆叠，但这个过程中由于制造的键合良率问题，会造成不小的产能损失，且堆叠的产能还非常有限。
所以HBM非常贵，单GB价格是普通DDR5的三到五倍。
这块的良率损失，又进一步影响了整体DDR5的产能。
而这一波AI大投资，对内存的产能需求也非常高。

但，长鑫说服了大领导们，主动降低了扩产速度。
一方面，也是利用这个机会多赚钱。
长鑫本体能多赚钱，他们的HBM也达到了HBM3/3E的水平，和海外先进水平只差了半代到一代，能支撑国内AI算力。
另一方面，长鑫给出的理由是，目前制程还落后两代，不能在低水平产能盲目扩张。
现在如果扩大资本开支，未来的竞争可能会跟不上，反倒影响科技高水平自立自强。
——当然，如果看国产设备进度，也差不多跟长鑫的理由对得上。

于是，根据海外媒体报道，长鑫计划2026年第一季度上市，到时候应该是财务数据和利润最好看的时候。
而最好看的财务数据和利润，可以融来更多的钱。
更多的钱，刚好遇上更好的国产/可控渠道设备，又能科技更高水平自立自强。

这个循环还是很有意思的。