财说| 资产重组梦碎，皇庭国际深陷退市危机 | 界面新闻（来自@界面新闻）股东精准减持。 http://t.cn/AXwngbbG 。2015年末，公司相关贷款余额接近25亿元，且年利率普遍维持在9%以上，叠加还款期集中到来，公司亟需低成本、长期限资金完成债务置换，以缓解流动性压力。当时房地产行业融资环境已开始收紧，高息信托本质是‘拆东墙补西墙’，一旦后续融资断档，风险必然会爆发。2016年3月30日，皇庭国际公告称，全资子公司深圳融发投资有限公司（下称“融发投资”）与中信信托签订30亿元信托贷款合同，期限5年。这笔资金的抵押品，正是皇庭国际的“压舱石”—— 深圳皇庭广场及对应土地使用权；同时，皇庭国际及其关联方、实际控制人郑康豪均出具连带责任保证担保，相当于以全公司信用为这笔贷款“兜底”。五年后的债务到期日，受房地产融资“三道红线”等政策收紧影响，这笔信托贷款无法续期，融发投资仅偿还2.5亿元本金，剩余27.5亿元本息彻底逾期。中信信托随后提起诉讼，深圳皇庭广场被法院查封，皇庭国际债务危机浮出水面。皇庭国际自2022年起尝试主动出售资产。公司两次在深圳联合产权交易所挂牌转让持有深圳皇庭广场的项目公司100%股权，挂牌参考价格从74.93亿元降至56.20亿元，却均未能征集到意向受让方。同期，重庆皇庭广场的运营主体股权也以7.65亿元的参考价挂牌，同样未能成交。资产出售的连续流拍，反映出市场对其估值并不认可，也堵死了公司最主要的自救通道。2025年9月9日至10日，深圳皇庭广场在京东司法拍卖平台被公开拍卖，起拍价为30.53亿元（约为评估值的七折）。这场拍卖吸引了超过4.7万人围观，但仅1人报名，最终因无人出价而流拍。法院10月8日裁定，将深圳皇庭广场以首次拍卖的起拍价30.53亿元抵偿相应债务。至此，这场持续九年的债务纠纷画上句号，皇庭国际失去了为其贡献超半数营收的核心资产。皇庭国际的核心资产深圳皇庭广场在2024年贡献收入3.69亿元，占公司总营收的56.03%。该资产被抵债意味着皇庭国际失去了主要的收入来源。