付鹏有一个新的演讲，核心观点是：人口，是理解中国未来的终极变量。
他的另一个重要观点，中国人口老化后，财富也会老化。
财富集中老龄化的表现是风险偏好下降，中国的财富主要集中在退休与即将退休的60后、70后一代，他们偏好储蓄、追求稳定。
付鹏说，人口老化后，全社会的风险偏好都会系统性下降、利率将长期下行（4→3→2→1），并非因为“缺乏信心”，而是因为人口结构使然。
老龄的人口结构，对结构性改革、对年轻人的发展都不利。
付鹏谈到房地产的宿命，从“资产”回归“居住”。
房地产投资功能弱化，只有居住功能，那就是全社会的房地产流动性减弱。
他说，当人口峰值过去，住房市场将重新回到“居住属性”；房价的核心驱动，不再是资金与信贷，而是 “人”在哪里。这就回归到了他的核心观点，人口是理解中国未来的终极变量。
他提到，日本的经验表明，核心城市（如东京）的房价会恢复，但非核心区域的房产将永远回不来。
未来10-15年，中国非核心区的同类资产将变得“没有任何价值”， 住房的价值将取决于“是否有人居住”，而非土地或面积。
付鹏认为：随人口减少、财政收缩，“老破小”再难大规模拆迁，维护成本高企。新旧房价差异将极度扩大，地产市场将分化为“核心资产”与“流动性陷阱资产”。
流动性陷阱资产，我的理解就是，房子不值钱了，但为了维持居住功能还要不断花钱修，这可是要了亲命了，每一个60后70后都要想想，你留给你孩子的是一堆啥资产？如果是流动性陷阱资产，那就是害了你的后代。
付鹏说，财政与基建：顶峰已至，收缩在即。他说，当24–45岁的劳动者占比低于25%，即意味着：四人中仅一人缴税，公共财政压力陡增，固定资产投资达到历史顶峰后，基建投资将下降至原有水平的一半左右。
结语：人口，是所有经济变量背后的“总开关”，它决定劳动力、消费、财政、投资与价值观的全部演化方向。