上周五上证指数创下新高，市场普反。盘前汇总周末的谈判情况也是整体向好，那么本周且看相对滞后的中证全指是否会创新高。成交量方面略有放大，核心还是前期进行盈利锁定的资金是否再度参与换手频次较高的交易。从盘面上更多关注前期的避险盘是否从银行为代表的红利里出来。
从本周来看，最重要的自然是在韩国举办的系列重大事项。谈判本身框架已经比较清晰了，这次我们的反制打到了对方的痛点，在取得恐怖平衡后，对方才可能开始跟我们求同存异。周末双方的清单拉完了，接下来要看对价交易的最终确认，然后才是执行落地。至于说会不会有偏离本周末讨论框架的内容，实际上不稳定的因子在川普。卖方的解读很多，但如果我们追求模糊正确的话，在这种压力下没有谈崩，那就算谈的还可以。只要川普不搞幺蛾子，那么会面后矛盾缓和也是大概率事件。部分定价已经反馈在风险资产上。

科技向其实咱们天天都在聊，赚得多还是赚的少，其实不是理解能力的问题，是执行问题。周五开始交易50%的穿透暂缓执行，这就因为这我们先进制程扩产过渡期不受影响了，这直接反馈在fab厂上，进而反馈在GPU上。那么今天是否继续强化，其实取决于市场对【50%穿透暂不执行】的定价。而同时国产设备也在进行三季报披露后的再定价，以及交易【真穿透后可否替代缺口】。两者也不冲突，两存纯国产线需求在那摆着，先进制程也是逐步国产化的。这些都比较清晰。至于存储，我前面也说了，别去博弈三季报。三季报更多是对库存对周期初期的反馈，而现在更多是要看需求带来的量价齐升。当然，由于上市公公司都不是长存长鑫这种核心企业，和海外几个大厂比都有点歪瓜裂枣，但行业β在，就少看瑕疵多看趋势吧。
也有一些说仓位来不及切的，也很正常。比如前面如果从科技股切到新能源，那么现在切回来就比较尴尬。这和2020-2021年很像，当时也是这样。除非你均配，否则三个赛道轮到到哪个你再去追哪个，其实不好赚钱。今年也是这样，你前面去买了储能，那么及时切回来存储就比较困难。海外链和国产链之间切换也没有那么好的窗口。切换不容易的时候，不外乎是看谁空间大。比如海外光模块空间大还是PCB空间大，电子布空间大还是铜箔空间大。这几个空间里大的和国产比，哪个空间大。诸如此类。

题材方面还是围绕十五五吧，不只是规划层面的。接下来会看到企业对照层面的。比如京东就说了，他要搞五年采购规划，要搞百万级的无人车。机器人短时间看不清，无人车还是看得清的。其他企业也会陆陆续续来进行规划，适配国家整体战略，精确卡位。过往几年的外部压力，其实是让我们整个经济体内部效率变高的，以往政府说个什么企业觉得那是国企的事情，现在多种所有制的，只要是头部企业，都会主动往资源调配力度大的方向去卡位找自己的位置。这些都会体现在企业的中期规划里，虽然他不一定叫五年规划。

交易上这周要把握好，本月净值收官就看这周了，会做交易的可以活跃点，成交量贴近两万亿，试错成本就会降低。
先码这么多，错别字不改了。