航天强国战略下：中国商业航天产业链全景解析，核心标的与机会梳理

“十五五”规划首次将“航天强国”明确为国家战略目标，标志着中国商业航天正式从技术探索期迈入规模化成长期。随着低轨卫星互联网组网加速、商业火箭发射频次提升，产业链上下游需求全面爆发，预计“十五五”期间相关投资规模年增速将超25%。从卫星制造、火箭运载到核心部件、配套服务，各环节已涌现出具备核心竞争力的标的，以下为全产业链关键玩家与布局拆解：

一、卫星制造与总装：组网核心载体

- 中国卫星：商业航天“国家队中军”。作为星网项目核心参与者，承担60%份额的卫星研制任务，2025年超级工厂投产后产能将达1000颗/年，覆盖低轨通信、遥感全类型卫星，是卫星规模化组网的核心受益标的。
- 上海沪工：商业卫星制造“黑马”。全资子公司沪航卫星是其卫星业务核心平台，与上海卫星工程研究所深度合作，作为唯一供应商负责商业卫星AIT（总装、集成、测试）及核心部件研制，可同时在线装配多颗50KG以下商业卫星，业务模式成熟且订单确定性强。

二、火箭运载与动力系统：天地联通核心

- 航天科技：固体运载火箭“独苗”。作为航天系上市公司中唯一拥有固体运载火箭核心技术与资产的企业，深度参与长征八号甲、长征六号甲等主力火箭研制，在商业火箭动力领域具备不可替代的优势。
- 中天火箭：固体火箭发动机“技术标杆”。国内少数掌握固体火箭发动机复合材料核心技术的企业，背靠中国航天科技集团四院，拥有国内首款20kg级别以下小型制导火箭，实控人为国资委，兼具技术壁垒与资源优势。
- 泰胜风能：火箭结构件“新入局者”。子公司广东泰胜航天技术与星河动力签署战略合作协议，重点布局火箭箭体结构、贮箱等产品，成功切入商业火箭上游供应链，是低位布局的潜力标的。

三、核心部件与配套：产业链基石

- 国机精工：航天轴承“垄断级玩家”。火箭轴承市占率超90%，配套长征系列火箭、朱雀二号等主流型号；同时供应卫星姿态控制轴承，使用寿命超15年，是保障火箭发射与卫星在轨运行的关键部件供应商。
- 航天智装：宇航测控与存储“双轮驱动”。子公司轩宇空间在复杂航天器系统测控仿真领域技术领先，持续深耕传统宇航地面测试保障业务；同时拥有宇航级存储芯片产品，技术壁垒高，是板块情绪龙头标的。
- 宏达电子：军用钽电容“龙头”。研发的新一代高能钽混合电容广泛应用于航空航天、船舶等领域，在航天电子元器件国产化进程中占据核心地位，产品可靠性与性能经过严苛场景验证。
- 通宇通讯：卫星通信“全场景覆盖”。产品贯穿“星-地-端”三大应用场景，已形成地面站终端、卫星通信载荷、卫星通信终端应用三大类产品矩阵，全面适配卫星互联网组网后的通信需求。

四、检验检测与服务：产业链保障

- 西测测试：民营航天检测“龙头”。国内最大的民营卫星检验检测服务企业，与主流卫星制造企业均建立深度合作，为卫星、火箭部件提供可靠性测试服务，是产业链规模化发展的重要保障，属低位布局的优质标的。

核心观点总结

当前商业航天板块呈现“龙头领涨、梯队分明”的格局：航天智装凭借技术稀缺性与市场关注度，成为板块情绪龙头；上海沪工业务模式清晰、订单落地快，具备连板潜力；中国卫星作为国家队中军，业绩与估值确定性最强；低位方向可重点关注西测测试（检测赛道稀缺性）与泰胜风能（火箭结构件新势力），有望享受板块轮动红利。

声明：本文仅为商业航天产业链标的梳理与行业分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎，投资者应结合自身风险承受能力理性决策。