十五五规划，定调中国经济大方向

重磅会议落下帷幕！中国14亿人的命运，普通人未来5年的机遇方向，全都在这一场划时代的会议里。这场万众瞩目的会议就是我们党的二十届四中全会。它的核心任务是研究并制定“十五五”规划，也就是决定2026到2030未来五年中国经济社会的走向。毫无疑问，这就是2025年最重要的会议。很多人还没有意识到，这些大政方针跟我有什么关系？这样说吧，你的工作、子女教育、衣食住行，还有房子、股市的未来走势，这些重要信息全都隐藏在这场重磅的会议里。点赞关注，

一、会议定调回想一下，2016-2020的“十三五”规划，当时明确提出：“实施新能源汽车推广计划，大力发展电动汽车，到2020年累计产销要达到500万辆”。如果你在2015年看到“十三五”规划里提到新能源，然后果断进入这个行业，那么你就踩中了过去十年最大的风口之一。这就是读懂规划的价值。再往前看，2011-2015的“十二五”规划，提出要“支持包括4G在内的新一代信息技术研发和产业化”，此后4G牌照开始陆续发放。4G网络带来网络传输速度的大幅提升，才让后来大家拿着手机追剧、刷短视频成为了可能。自此，手机才变成了第二个你。

就在刚刚，重点讨论中国经济第十五个“五年规划”的“四中全会”落下帷幕。按照惯例，在大会结束之后，“十五五规划”的建议全文仍需要几天的时间才会最终发布。但我们可以以国庆节期间，人民日报以钟才文的名义，连续刊发的8篇聚焦中国经济的文章为切入点，结合今年以来与经济、民生相关的多场重要会议和国新办的新闻发布会，来对十五五规划的一些重要内容做个前瞻性的判断。要知道，人民日报以钟才文名义连发8篇文章，“钟才文”并不是特指某个人，而是中国经济的最高议事机构“中央财经委员会”发文的简称。这8篇文章，系统性的阐述了中国经济的过往成就、当前形势和未来方向。

作为“四中全会”召开前对经济最权威的官方表态，柏年认为，其核心在于统一思想、凝聚共识，为制定“十五五”规划进行舆论定调。接下来就以“8篇文章”为切入点，从经济、产业、民生等多个维度，来谈一谈十五五规划可能涉及的重要内容。首先，十五五勾勒的经济大方向，应该是一幅以高质量发展为根本要求、以创新和安全为双轮驱动、以开放共赢为发展导向的蓝图。2012年至2024年，中国国内生产总值（也就是GDP）从54万亿元增长到近135万亿元，今年预计能够达到140万亿，年均增长6%，接近世界经济年均增速（3.1%）的两倍。

银河证券宏观分析师此前就判断，预计十五五期间，中国经济在保证“量的合理增长”的同时，将更加注重“质的有效提升”。在钟才文的首篇文章《从全球视角看新时代中国经济的跨越与蝶变》的开篇，就提到，“中国经济始终保持战略定力，坚持高质量发展不动摇”、“谁走好了科技创新这步先手棋，谁就能占领先机、赢得优势”。其次，宏观目标落实到产业层面，则是以“四大基础”和“五大机遇”为现实路径。所谓四大基础，一是“全世界最完整的产业链体系”、二是“超大市场的规模经济”、三是“庞大的工程师红利”、四是“安全的社会环境”。

工信部部长李乐成在9月份的国务院新闻发布会上曾表示，我国的制造业增加值占全球的比重已经接近30%，总规模连续15年保持全球第一。中国目前是全球唯一一个拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。我国每年培养的科学、技术、工程和数学专业毕业生就超过500万人，对工业建设和科技发展形成了有效的支持。与此同时，钟才文还提到“中国有14亿多人口和4亿多中等收入群体，形成了规模庞大、层次多样、潜力十足的国内市场，这些因素都是支撑中国经济发展的坚实基础。中国经济是一片大海，而不是一个小池塘，能够经受住风吹浪打、甚至是狂风骤雨的考验。而“五大机遇”则包括了“产业升级、新老基建、城市更新、消费扩容、民生福利”这五个机遇，可以说也是我们普通老百姓能够分享经济发展红利、把握行业发展趋势的指南针。

二、拆解“五大机遇”先说，产业升级。

产业升级无疑是“高质量发展”最直接的体现，既有科技领域的“高质量发展”也有传统行业的“高质量发展”。文章当中提到“中国制造业规模连续15年全球第一，其中80%是冶金、化工、机械、轻工、纺织等传统产业”，这些板块在“三化”即“高端化、智能化、绿色化”的驱动下，也有不少投资机会和市场空间。

而人工智能、机器人、生物医药、新能源、5G通信这5个科技领域，则是8篇文章反复提到的行业。对我们而言，未来无论是投资相关板块，还是从事相关领域的工作，都应该是踩在了时代的浪潮之上。再说，新老基建。中国大规模搞基建，靠堆量带动经济增长的时代正在过去，但是这并不代表着基建领域就没有发展机会了。钟才文提到，我国“传统和新型基础设施建设蕴含重大机遇”。

这里面，一个是区域协调发展对基础设施建设需求巨大。比如，中西部地区铁路、公路等密度仍远低于东部沿海地区；二是传统基础设施建设和改造，仍然能够产生长期经济社会的综合效益；三是城际铁路和跨江、跨海桥梁等区域间通道建设，对改善交通物流效率、提升区域经济发展水平的作用很明显。

应该说，这些方面的投资需求还很大，进而也将带动相关领域的业务拓展和就业机会。除此之外，中国在算力网络、移动通信、智慧城市等新型基础设施领域也保持着快速增长，这些板块的发展又为国内很多科创企业的提供了很大的市场空间。然后，是城市更新。曾经的大规模搞基建是和中国快速的城镇化进程相关联的，今天虽然快速城镇化的时代过去了，但在现有城镇基础上的更新改造，仍然有很大空间。未来很长一段时间，围绕着城市更新，比如对城中村、老旧小区等进行改造升级，对城市地下管网和综合管廊的建设等等，都会有持续不断的市场需求。

与此同时，经济的发展也离不开城市的发展。因此，钟才文也提到要“加快城市群和都市圈的发展”。可以预见，未来围绕着长三角、珠三角、京津冀、成渝这样的经济带、经济圈，以及各省之间和各省内部的核心城市，比如粤港澳大湾区、合肥都市圈、长株潭城市群、福厦泉城市群等等，也将是人口持续流入，城镇化持续扩展和内涵不断丰富的重点区域。这里面，无论是老板们找项目、还是年轻人选城市，都可以作参考。之后，是消费扩容，这其中的重点是服务消费的扩容。美国著名经济学家罗斯托在《政治和成长阶段》一书当中提出，当一个国家的人均GDP超过1万美元后，人们在休闲、教育、保健和社会保障领域的花费将大大增加。

从发达国家的历史经验来看，人均GDP达到1.3万美元后，服务消费就会进入加速发展阶段。比如，1979年人均GDP突破1万美元之后，服务消费占比快速提升，2024年美国服务消费占消费总支出的比例已经高达68.5%。当前，中国人均GDP已达到1.3万美元，而我国服务消费占支出比重只有46.1%，按照钟才文的观点，我们的“消费扩容升级蕴含重大机遇”。9月17日，国务院新闻办公厅也举办了题为“扩大服务消费有关政策措施”的新闻发布会。国家商务部、国家发改委、文化和旅游部、人民银行等相关部门的负责人出席，介绍“扩大服务消费的有关政策措施”。

可以预见，作为中国经济增长的压舱石，如何提振消费，将成为十五五规划中的重要议题之一。餐饮、康养、文旅、体育、影音、家政、医疗、保险等服务消费领域，细分门类众多，未来也将容纳大量的就业岗位和创业、投资的机会。关于这一部分，柏年今年写过一篇关于大消费行业的深度分析文章，全文超6000字，分别从就业、创业、投资三个角度，帮助大家分析行业背后的趋势变化。如果你感兴趣，可以在评论区找我领取。最后，是民生福利。

钟才文提到，我们在“保障和改善民生”方面也有着重大机遇。举例来看，2025年中国将实现每千人拥有3岁以下婴幼儿托位数4.5个，但与发达国家相比仍有差距；60岁以上人口超3亿人，但每千名老人养老床位数、执业医师数、护士数与发达国家均存在不同程度的差距。下一阶段，中国在育幼、教育、养老、医疗等方面的需求不断增长。解决好幼有所育、学有所教、老有所养、病有所医等人民群众急、难、愁、盼的问题，既是十五五政策关注的重点，也将创造大量新的就业岗位和市场机遇。

三、财政与货币政策护航明年就是十五五规划的开局之年，下阶段，如果想让老百姓都普遍受益于刚刚提到的这五大领域。在各项产业引导政策的支持之外，财政政策和货币政策同样无法缺席。在财政政策方面，特别国债支持经济发展，将会是十五五期间的一大亮点。目前，证券公司普遍预测，十五五期间，每年可能都将新增1-2万亿的特别国债资金，用于支持“国家重大战略实施”和“重点领域安全能力建设”（也就是平时大家提到的“两重”）。

9月15日，国家发展改革委正式印发通知，启动2026年超长期特别国债项目申报工作，明确各省需于10月24日前完成材料报送。目前，市场普遍预测，2026年新增特别国债规模将在1.5-1.8万亿之间，重点支持包括科技自立自强、粮食与能源安全、城乡融合与区域协调发展等在内的多个“两重”项目。在货币政策层面，按照今年央行潘功胜行长的公开表态，应该说，十五五期间“保持实体经济流动性的合理充裕，推动社会融资成本稳中有降”仍是货币政策的大基调，同时，降准降息也仍然有空间。而且，为了解决科创企业融资难的问题，央行从去年开始也陆续创设了包括科技创新和技术改造再贷款、科创债券等新型货币政策工具。

后续，还有哪些更具针对性的新型货币政策，也将是十五五期间的一大看点。

今年是十四五规划的收官之年，回看过往中国经济的发展，我们国家通过编制中长期发展战略、五年规划和年度计划，合理确定长、中、短期的目标任务，把长期战略和短期目标相结合，相互衔接、有序实施，最终实现了一张蓝图绘到底。明年是十五五的开局之年，在新起点即将到来之际，把钟才文的几句话送给屏幕前的各位：

中国经济是一片汪洋大海，有14亿多人口、4亿多中等收入群体，正在快速成长为全球最大的消费市场。中国经济是一艘巨轮，而不是一条小舢板，发展韧性强、潜力大、活力足，有足够能力和底气应对内外部风险挑战。中国市场未来的增长空间依然巨大，相信中国就是相信明天，投资中国就是投资未来！