#历史上黄金牛市是如何终结的# 无论牛市还是熊市，首先大家要弄清楚，它是由谁决定的？

是散户？是美联储？还是资本热钱？

其实几者之间是呈因果关联的：

政治倾向决定区域风险 → 风险评估较高时，资本热钱会快速离场，导致局部/全局熊市；

风险评估较低时 → 资本热钱会快速入场，推高局部/全局的牛市。

美联储的本质，是资本热钱的金融工具，仅此而已。

围绕上述可知：当今世界，哪些维度的风险，会被评估为较高风险？

哪些又被评估为较低风险？

实际上，由于全球局势都在剧烈动荡，加之其它复杂原因，导致可推高的资产越来越少；

热钱无处可去时，就会入场黄金、贵金属、石油、天然气........

在上述领域推高牛市，继续收割。

一旦局势稳定，可推高的资产变得更多，那么上述维度的热钱就会快速撤出，

于是就会导致熊市。

所以大家评估黄金涨跌走势，标的物非常简单，就是：

锚定世界局势的变动倾向 + 关注潜力资产的增减情况。

上述是宏观层面。

至于微观的散户，可以忽略不计，因为绝大多数散户，始终都在被热钱牵着鼻子走。

不必关注散户如何，只专注盯紧热钱本身的倾向性即可。

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